Cổ phiếu Marvell Technology đã tăng 241% trong 12 tháng qua, trong bối cảnh hãng đẩy mạnh hiện diện ở thị trường hạ tầng AI. Theo CEO Matt Murphy, yếu tố cốt lõi phía sau đà tăng này không chỉ là công nghệ, mà còn là niềm tin mà công ty đã xây dựng với các tập đoàn công nghệ lớn.

CNBC ngày 8/9 dẫn lời Murphy cho biết đà tăng của Marvell phản ánh mức độ tin cậy mà công ty đã gây dựng trong toàn bộ hệ sinh thái AI. Marvell hiện là hãng bán dẫn cung cấp chip tùy biến và giải pháp kết nối quang phục vụ hạ tầng máy chủ AI.

Murphy nhấn mạnh rằng ở phân khúc khách hàng hyperscaler, các hợp đồng không chỉ được quyết định bởi giá bán hay hiệu năng. Theo ông, thị trường này vận hành dựa trên niềm tin từ cả phía khách hàng lẫn các đối tác trong hệ sinh thái, và đây là một phần quan trọng trong thương hiệu cũng như uy tín của Marvell.

Trong 12 tháng qua, khi làn sóng mở rộng hạ tầng AI tăng tốc, Marvell đã mở rộng hợp tác với Nvidia vào tháng 3 và ký kết thỏa thuận với Google vào tháng 8. Trong cùng giai đoạn, cổ phiếu Broadcom, một đối thủ của Marvell, chỉ tăng 6,6%. Diễn biến này cho thấy Marvell đang mở rộng cơ sở khách hàng liên quan đến AI và củng cố vị thế trên thị trường.

Theo Murphy, một lợi thế của Marvell là mô hình kinh doanh không phụ thuộc quá lớn vào một khách hàng hay một kiến trúc chip duy nhất. Ông cho biết các hyperscaler ngày càng coi trọng khả năng cung ứng đúng tiến độ và ở quy mô lớn đối với các dòng chip phức tạp. Khách hàng không chỉ đánh giá năng lực kỹ thuật, mà còn xem công ty có thể đưa sản phẩm ra thị trường đúng hạn hay không, ban lãnh đạo có minh bạch trong trao đổi hay không, cũng như năng lực sản xuất và chuỗi cung ứng có được đảm bảo hay không.

Danh tiếng đó cũng hỗ trợ Marvell mở rộng kinh doanh trong toàn bộ hệ sinh thái AI. Murphy cho biết công ty đang cung cấp chip tùy biến cho cả bốn hyperscaler lớn tại Mỹ, đồng thời bán các sản phẩm kết nối quang cho nhiều doanh nghiệp trong ngành. Ông mô tả vị thế hiện tại của Marvell là “về cơ bản giống như Thụy Sĩ của thị trường này”, tức có thể làm việc với hầu hết các bên.

Triển vọng kinh doanh của Marvell cũng phản ánh cấu trúc này. Theo FactSet, doanh thu mảng trung tâm dữ liệu của công ty được dự báo tăng 60% trong năm tài khóa 2027 và tiếp tục tăng 61% trong năm tài khóa 2028. Giới đầu tư hiện theo dõi liệu Marvell có công bố thêm các mục tiêu tài chính dài hạn tại sự kiện dành cho nhà đầu tư dự kiến diễn ra vào đầu tháng 10 hay không.

Trong tháng 8, Marvell tiếp tục thu hút sự chú ý khi ký hợp đồng cung cấp công nghệ nhiều năm với Google. Trước đó, Google được xem là khách hàng chip tùy biến quan trọng nhất của Broadcom. Tuy nhiên, cũng trong ngày này, Amazon và Qualcomm công bố quan hệ hợp tác mới, cho thấy cuộc cạnh tranh giành đơn hàng từ các hyperscaler đang ngày càng quyết liệt.

Dù vậy, Murphy bác bỏ lo ngại về áp lực cạnh tranh gia tăng. Ông thừa nhận đây là một thị trường có mức độ cạnh tranh cao, nhưng khẳng định vẫn rất tự tin vào vị thế mà Marvell đã xây dựng với các hyperscaler tại Mỹ cũng như trong toàn bộ hệ sinh thái AI. Vì vậy, tâm điểm tiếp theo của giới đầu tư sẽ là mức độ cụ thể hóa danh mục đơn hàng sau thỏa thuận với Google và chiến lược đa dạng hóa khách hàng của Marvell tại sự kiện nhà đầu tư vào tháng 10.