比特币近一周大涨约24%，价格逼近7.9万美元。不过，这一轮上涨并未带动山寨币同步走强，市场资金仍明显集中在比特币。

据区块链媒体 Decrypt 当地时间8月25日报道，随着资金持续流入BTC，比特币市占率升至年内高位区间，山寨币整体表现则相对滞后。

从盘面结构看，比特币的强势尤为突出。按以往行情，山寨币的价格弹性通常高于比特币，但本周并未出现明显的普涨格局。

以太坊同期上涨约27%，升至2450美元上方，在主要山寨币中表现相对较强。但衡量比特币和以太坊之外加密资产走势的 Total3 指数在短线快速拉升后回落，目前约为7530亿美元；尽管比特币已逼近8万美元，该指数周线仍录得下跌。

代表整体山寨币市值表现的 Total2 指数走势也较为类似。该指数在8月19日至22日期间上涨逾24%，重新站上1万亿美元，但此后回吐部分涨幅，目前在约1.05万亿美元附近波动。尤其是在最近两天，比特币继续上行之际，Total2 指数反而有所走弱。

比特币主导地位的提升，在“比特币市占率”指标上体现得更为直观。该指标反映比特币在整个加密市场总市值中的占比。若市场进入山寨币主导阶段，这一占比通常会回落；但本周该指标一度升至约61%，随后回落至约59%。

反映市场是否进入“山寨季”的另一项指标，同样显示比特币仍占据上风。CoinMarketCap 的“山寨季指数”统计近90天内市值前100大代币中跑赢比特币的数量。一般而言，指数高于75才被视为进入山寨季，而目前该指数仅报46，意味着多数头部山寨币的表现仍落后于比特币。

本轮上涨的直接催化因素，来自美国政策环境的变化。美国财政部上周三（8月20日）宣布，将长期国债回购规模由每次20亿美元提高至40亿美元，并计划于9月9日起实施，意在通过回购支撑需求并压低融资成本。消息公布后，美元走弱，部分投资者则加大了对比特币的配置，以对冲通胀风险。

政治层面的利好预期，也为比特币走强提供了支撑。美国总统 Donald Trump 在白宫会见加密行业高管，并敦促国会推动《Clarity法案》通过。该法案拟进一步明确美国各监管机构对不同加密资产的监管边界，市场对监管框架趋于清晰的预期，也提振了风险偏好。

与此同时，空头挤压效应也较为明显。比特币突破7万美元后，押注下跌的交易者被迫回补仓位，进一步推高了新增买盘。Bitget Wallet 研究分析师 Lacey Zhang 估算，过去2至3天内，加密市场空头仓位清算规模已超过40亿美元，显示这一轮上涨不仅受到现货资金推动，也与衍生品仓位调整有关。

短期来看，8万美元将成为下一关键关口。若比特币能够站稳8万美元，价格或进一步上探8.2万至8.7万美元区间；若行情回调，7.5万至7.6万美元区间将被视为关键支撑位。接下来，市场还将关注9月中旬美国参议院对《Clarity法案》的再度讨论，以及比特币的强势是否会进一步扩散至更广泛的山寨币板块。