比特币现货ETF的机构持仓在今年一季度明显回落。

Cointelegraph当地时间4日报道称，CoinShares在分析13F文件后发现，机构投资者持有的比特币现货ETF规模已由31.3万枚BTC降至26.1万枚BTC，降幅约17%。

同期，相关持仓市值下降35%至178亿美元。以比特币现货ETF总资产计算，13F文件披露范围内投资者的持仓占比也由24.7%降至20.8%。13F文件是管理资产规模超过1亿美元的投资管理机构按季度提交的股票持仓披露文件。

从机构类型看，本轮减仓主要来自对冲基金和券商，两类机构合计贡献了约96%的持仓降幅。其中，对冲基金减持3.14万枚BTC，持仓减少39%；券商减持1.88万枚BTC，持仓缩减53%。

相比之下，投顾机构仍是最大的持仓群体，共持有15.03万枚BTC，持仓仅下降5.9%。银行则在一季度增持7800枚BTC，相关持仓较上季扩大至两倍以上。

整体来看，这一变化更像是机构内部的结构性分化，而非资金全面撤离。对价格波动更敏感的对冲基金和券商迅速降低敞口；投顾机构与银行则以温和调整或继续加仓为主。

机构持仓变化与比特币价格回调基本同步。今年一季度，比特币下跌22%，并在延续自2025年末的弱势走势中一度跌破6万美元。按阶段低点计算，较2025年10月创下的12.6万美元以上历史高点回落约50%。

监管层面仍出现一些有利于长期增长的信号。美国监管机构正推动进一步厘清美国证券交易委员会（SEC）与美国商品期货交易委员会（CFTC）之间的监管边界，并就数字资产在退休账户中的处理方式提出建议。SEC本周公布的2030年战略规划草案，也将数字资产列为战略重点之一。

与此同时，传统金融机构对比特币的接受度也在提升。BlackRock今年初评估称，比特币可能在现代投资组合中发挥一定作用。市场同时关注《Clarity Act（清晰法案）》的推进情况。该法案涉及数字资产市场结构监管框架，目前正在接受银行业审阅，部分议员预计最早可能于8月提交参议院表决。

接下来，市场关注的焦点将是：随着价格反弹，ETF资金流是否会同步回暖。在机构持仓占比回落的背景下，投顾机构和银行的持仓仍保持稳定或继续增加，市场或将更加关注长期资金的留存情况，而非短期抛压本身。