以太坊（ETH）跌破关键技术支撑后，市场对其进一步下探的担忧正在升温。

区块链媒体 The Crypto Basic 5月20日（当地时间）报道，分析人士认为，以太坊近期原有技术形态已遭破坏，短线走势仍以承压为主，反弹动能有限。

CryptoQuant认证作者 Pelin Ay 在最新分析中表示，以太坊已确认跌破关键支撑形态。自2月初以来，以太坊一直运行在上升三角形区间内，但在最近一轮回调中跌穿下沿支撑。本周初，ETH一度下探至2077美元，随后虽出现小幅回升，但盘面整体仍由空头主导。

目前，以太坊价格在2124美元附近波动，且持续运行于主要均线下方，走势承压明显。数据显示，ETH仍低于200日均线2576美元和137日均线2337美元，而两条均线也已转为下行，反映出整体动能正在减弱。

分析人士指出，短期均线位于长期趋势线下方，通常意味着反弹空间有限，买方尚未重新掌握主导权。即便价格出现回升，也更可能是阶段性反弹，而非趋势反转。Pelin Ay 认为，若以太坊迟迟无法收复已跌破的三角形支撑及关键均线，走势大概率仍将维持弱势，下一关键支撑位或在1350美元，较当前价格低约36%。

衍生品市场释放出的信号也较为一致，其中 Binance 的清算数据尤受关注。分析人士表示，由于相当一部分以太坊衍生品交易发生在 Binance，因此相关清算变化具有较强参考意义。近期多头仓位清算多次明显增加，但价格并未出现有效反弹，反而继续走低，并带动更多多头仓位被动平仓。

市场普遍将这一表现视为卖压明显强于抄底力量，同时也可能意味着机构及大额资金参与者正在降低风险敞口。另一位分析人士 Ali Martinez 也指出，过去两个月，持有至少1万枚ETH的鲸鱼地址中，约有60个已清空或显著减持仓位。

除鲸鱼地址数量减少外，近期还出现大额资金流入交易所的情况，进一步加剧了市场对抛压上升的担忧。短期来看，市场焦点在于以太坊能否重新站上关键趋势线；若迟迟无法收复，价格或进一步下探至更低支撑区间。