随着加密货币市场近几周持续承压，XRP跌幅明显大于比特币、以太坊和Solana。自11月4日以来，XRP累计下跌23.4%，同期以太坊下跌18.2%，Solana下跌17%，比特币下跌10.4%。

据Crypto Basic援引市场分析师Egrag Crypto的观点，XRP此轮明显跑输主流币，主要受三方面因素影响：衍生品市场杠杆多头被集中清算、早期持有者获利了结，以及潜在的市场操纵。Egrag Crypto分别将三者的可能性评估为30%、20%和50%。

目前，XRP在1.06美元附近交易，近一周跌幅为15.4%，近一个月累计跌幅约25%。从技术面看，价格已跌破20日均线1.25美元、50日均线1.36美元以及200日均线1.27美元，整体走势依然偏弱。

首先，市场将部分跌势归因于衍生品市场多头遭遇强平。CoinGlass数据显示，仅11月8日当天，XRP多头清算金额就达到约3900万美元，而空头清算金额仅为36.6万美元，多头清算规模约为空头的33倍。分析认为，随着价格下行，部分多头仓位无法满足保证金要求，交易所强制平仓进一步放大卖压，并可能引发新一轮下跌和连锁清算。当前现价下方仍聚集一定规模的多头敞口，若价格继续回落，清算压力或进一步升温。

第二个原因是早期持有者获利了结。Egrag Crypto将这一可能性评估为20%。其表示，部分早期在低位布局的投资者即便经历近期回调，账面仍可能保有可观浮盈，因此不排除选择卖出持仓、转向其他资产。这类卖盘通常不同于强制平仓触发的急跌，而是以大额筹码逐步流入市场的方式，对价格形成持续压制。

在Egrag Crypto看来，可能性最高的因素是潜在的市场操纵，其给出的概率为50%。他认为，大型市场参与者可能在流动性较薄的价位区间施压，从而诱发散户集中卖出。CryptoQuant的数据也显示，XRP现货和期货市场中的鲸鱼级交易以卖盘占优。与此同时，链上分析人士也提到，随着主要交易所流动性变化，市场出现异常的鲸鱼动向，并捕捉到大额持有者转移数十亿枚XRP的迹象，这些行为都可能对价格造成影响。

不过，这些大额资金究竟是在吸筹还是出货，目前仍难有定论。若大资金是在承接市场抛盘，或意味着价格接近企稳、后续存在反弹可能；反之，若其与其他参与者一同卖出，则可能进一步加大下行压力。

对于后续走势，Egrag Crypto将1.00至1.04美元视为XRP的关键支撑区间。若价格要展开反弹，首先需要收复1.15美元，随后重新站上1.25美元。若卖压继续释放，下一道支撑位则在0.99美元附近，接近过去一年多的低位收盘区间。此外，他还提到，现货XRP ETF的资金流向能否重新改善，也将成为判断行情是否修复的重要变量。