今年以来，山寨币市场整体承压，Bitcoin Cash（BCH）、Cardano（ADA）、XRP、Dogecoin（DOGE）等多个主流币种跌幅明显，不少币种较年初已回落30%至60%，市场情绪趋于谨慎。

据区块链媒体U.Today当地时间10日报道，加密货币交易所Gemini日前按今年以来的回报表现，公布了年内表现最差的10种山寨币。

其中，跌幅最大的是Bitcoin Cash（BCH），年内下跌61.76%。Polkadot（DOT）下跌53.03%，位居第二；Cardano（ADA）下跌48.04%，排名第三。

其后依次为XRP、Dogecoin（DOGE）、Sui（SUI）、Hedera（HBAR）、Solana（SOL）、Avalanche（AVAX）和Kaspa（KAS）。其中，XRP年内下跌43.43%，DOGE下跌42.38%，SUI下跌42.08%，HBAR下跌38.13%，SOL下跌34.02%，AVAX下跌33.40%，KAS下跌30.75%。

Gemini认为，主流山寨币普遍走弱，主要受到投机需求降温、机构投资者关注度下降以及宏观经济不确定性上升等因素影响。随着市场流动性收缩，流入山寨币的资金持续减少，单靠项目自身增长预期已难以支撑币价。

从具体项目看，Cardano面临的压力主要来自生态活跃度不足。Gemini表示，截至11月9日，Cardano生态总锁仓量（TVL）已跌破5000万美元，DeFi活动持续低迷，生态内资金沉淀和应用场景均显不足，进而削弱了投资需求。

在XRP方面，Ripple业务扩张与代币价格表现之间的背离更加明显。尽管Ripple正将业务延伸至机构支付、稳定币和现实世界资产代币化等领域，但相关进展并未转化为XRP的实际买盘。Gemini称，XRP现货成交量已减少53.5%，永续合约成交量也下滑44%，显示生态扩张并未带动代币交易需求同步提升。

Dogecoin则直接受到迷因币市场投机热度降温的冲击。在高度依赖散户关注度的市场结构下，机构资金流入同样乏力，币价缺乏有效支撑。Bitwise今年9月也曾以投资者需求不足为由，宣布终止其Dogecoin ETF计划。

作为年内跌幅最大的币种，BCH的走势与去年形成鲜明反差。2025年，BCH累计上涨约38%；但进入2026年后，已基本回吐此前涨幅。尤其在5月和6月，BCH连续两个月单月跌幅超过30%，卖压集中释放。

今年9月，市场曾因CME Group推出BCH期货的消息一度尝试反弹，但最终仍未能扭转下行趋势。即便有机构类投资产品落地带来利好，也不足以对冲整体抛压。

整体来看，今年山寨币市场的疲弱已不只是价格回调，更反映出流动性收缩和实际需求不足的双重压力。包括XRP和Cardano在内，一些仍在推进生态扩张或技术开发的项目，也未能带动代币价格回升，市场对真实使用需求和资金流入的关注度正在进一步上升。