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Mizuho Securities下调Circle评级至“跑输大盘”：USDC盈利模式承压，Coinbase分成重谈临近

Mizuho Securities将Circle评级从“中性”下调至“跑输大盘”，认为若美国Clarity法案获得通过，USDC的差异化优势可能被削弱，市场竞争也将进一步加剧。该机构指出，OpenUSD更激进的准备金收益分配机制可能挤压Circle利润空间，而Coinbase支持OpenUSD，也可能增强其在下一轮分成谈判中的议价能力。

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BIS警示美元稳定币或削弱新兴市场货币主权

国际结算银行（BIS）最新研究指出，美元稳定币的扩散正呈现“数字美元化”趋势，可能在新兴市场削弱资本管制、外汇监管的有效性以及货币主权。研究比较了130多个国家的外币存款与美元稳定币资金流动后发现，后者受监管约束更弱，相关经济体也更易面临较高通胀风险。