全球稳定币市场规模已升至约400万亿韩元，且美元主导的市场格局正在进一步巩固。韩国业界认为，若要推动韩元稳定币真正形成竞争力，仅靠放开发行并不足够，还需同步补齐支付、汇款等实际应用场景，以及流动性、兑换和赎回机制等关键环节。

DeFiLlama等链上数据平台数据显示，截至10月15日，全球稳定币总市值约为3031亿美元，约合407.5万亿韩元。

从结构来看，美元稳定币仍占据绝对主导地位。其中，Tether（USDT）与USD Coin（USDC）合计占据约85%的市场份额。随着其应用范围从数字资产交易扩展至支付和跨境汇款，美元稳定币的市场影响力仍在持续扩大。

美国方面，已通过《GENIUS Act》为稳定币发行、储备资产管理和赎回等建立监管框架，为市场发展提供制度基础。

相比之下，韩国围绕韩元稳定币的讨论仍主要集中在发行主体、储备资产管理和赎回机制等方面，《数字资产基本法》的立法进程也尚未明显提速。

业界担忧的是，制度建设推进越晚，美元主导的市场结构越可能进一步固化。稳定币市场具有明显的规模效应：用户越多，交易和兑换越便利；而更强的流动性又会吸引更多用户进入，先发优势因而愈发突出。

这也意味着，即便韩元稳定币未来被纳入制度框架，若缺乏足够的用户基础、商户接入和交易基础设施，仍难与美元稳定币正面竞争。

在全球市场上，也有观点认为，非美元稳定币能否真正落地，关键不在于“能否发行”，而在于能否形成真实的使用场景和稳定的流动性。

Dunamu首席执行官Kyung-seok Oh近日在Korea Blockchain Week 2026（KBW 2026）上表示，韩元稳定币若要与美元计价的支付工具竞争，必须在成本和速度方面建立明确优势。

他还指出，韩国数字资产市场在个人投资者流动性方面具备优势。与其由交易所直接发行稳定币，不如更多发挥交易所在流通和使用扩张上的作用。

与此同时，海外市场也在推进本币稳定币与现实支付网络的衔接。

全球数字支付基础设施企业StraitsX正尝试将新加坡元稳定币XSGD接入当地二维码支付体系，以连接既有支付基础设施与链上金融，扩大稳定币的使用范围。

除支付效率外，降低汇率风险也被视为本币稳定币的一项重要竞争优势。

欧洲银行联盟Qivalis首席执行官Jan Oliver Sell表示，即便企业能够借助链上金融实现7×24小时资金流转，只要计价货币与实际支付货币不一致，汇率风险就仍然存在；在部分场景下，本币稳定币可弥补美元稳定币的不足。

不过，业内也指出，即使应用场景已经形成，若缺乏足够流动性，市场扩张仍将受限。

Dromos Labs首席执行官Alex Cutler表示，新推出的本币稳定币可能因早期用户不足而难以形成流动性，而流动性不足又会进一步抑制用户增长，进而陷入负向循环。

对韩元稳定币而言，同样的挑战依然存在。韩国本土的实时转账和便捷支付体系已较为成熟，韩元稳定币若无法提供比现有方式更清晰的实际价值，就很难吸引用户使用。

目前，跨境汇款、国际结算和链上金融交易等在传统金融体系下成本较高或处理时间较长的领域，被视为韩元稳定币最有可能切入的重点场景。要实现真正落地，还需要打通韩元、外币与稳定币之间的顺畅兑换机制，提供充足流动性，并建立稳定的赎回与支付基础设施。

韩国金融委员会也在9月发布的代币证券政策方向中提出设想，即在稳定币完成法制化后，正式推进链上支付的导入。

总体来看，市场普遍认为，仅仅“允许发行”并不足以支撑韩元稳定币建立竞争力。发行与赎回规则、银行、支付机构和数字资产交易所等参与的流通体系，以及用户可实际使用的服务场景，都需要同步完善。

金融投资业界据此指出，在全球稳定币市场加速向美元集中的背景下，韩国也应并行推进制度讨论与实用生态建设。

业内认为，韩元稳定币入场越晚，全球支付和链上金融市场对美元稳定币的依赖可能越深。韩国需尽快通过《数字资产基本法》明确制度基础，以便相关企业据此提前布局和准备服务。