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2026年加密市场流动性逻辑生变：稳定币、ETF与OTC成关键变量

尽管2026年加密市场交易规模持续放大，但流动性并未同步改善，反而在不同资产之间进一步分化。现货日均成交额已超过1000亿美元，稳定币总规模升至3200亿美元，期货成交占比约90%，机构交易占比也超过65%，并带动场外交易需求上升。报告指出，极端波动下流动性可能迅速收缩，投资者除成交额外，还需同时关注价差、盘口深度、稳定币流向及ETF资金流等指标。

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比特币长期持有者持仓逼近400万枚，流通供应持续收缩

随着机构投资者及长期资金持续吸纳，比特币长期持有者持仓已接近400万枚。Bitfinex援引BitGo数据称，这一规模自2025年末以来增长约300%；按比特币约8万美元的价格估算，对应市值已超过3200亿美元。分析认为，随着更多比特币转入交易所外地址，市场可交易筹码不断减少，若后续需求再度升温，供应收缩可能放大价格上行空间。