在整体加密市场回调之际，稳定币市场仍在持续扩张。据区块链媒体Cryptopolitan当地时间16日报道，稳定币总市值已升至约3220亿美元，创历史新高；最近一周，稳定币供应量增加22.5亿美元，2026年第一季度成交额达到8.3万亿美元。

这一增长发生在加密资产整体降温的背景下。近期整体加密市场规模收缩约21%，但稳定币在2026年第一季度加密货币总成交额中的占比仍接近75%；仅3月单月，成交额就达到7.5万亿美元。市场普遍将这一表现视为加密市场信心修复、交易活跃度回升的信号。

从主要币种来看，Circle旗下USDC扩张势头更为明显。自2023年底以来，USDC供应量增至约780亿美元，累计增幅达220%；仅2026年第一季度就新增20亿美元。相比之下，Tether旗下USDT一季度供应量减少30亿美元，但仍以59.18%的市场份额位居第一。

尽管供应收缩，USDT的链上使用指标却继续走高。Artemis数据显示，过去30天，USDT活跃地址数增长30%，达到287万个；同期成交额激增140%，升至604亿美元。

近期稳定币供给增长的主要推动力来自收益型稳定币。CEX.IO Research分析指出，上季度稳定币净新增供应中，超过一半来自收益型稳定币。该类资产一季度市值增长逾22%，新增约43亿美元。其中，USDY季度市值涨幅超过150%，成为供给扩张最明显的资产之一。

sUSDS的增势同样突出。其市值增加超过25亿美元，吸引的资金流入超过多种主要收益型稳定币之和。作为连接相关收益型代币的入口资产之一，USDS的表现也位居前列。

USD1在World Liberty Market上线后，也受益于收益获取更为便捷以及去中心化金融（DeFi）场景可用性提升。目前，收益型稳定币细分市场规模已达37亿美元，市场预计其在今年下半年有望实现3倍以上增长。

投资者将这一轮扩张视为加密市场“干火药”积累的信号，即场外待入场流动性正在增加。市场普遍认为，稳定币供应快速上升，往往出现在风险资产偏好回暖或新一轮牛市启动之前。

CoinGecko发布的2026年第一季度报告也显示出类似趋势。报告指出，一季度稳定币总市值增长0.5%，增加16亿美元，升至3000亿美元以上。在整体加密市场调整期间，稳定币继续发挥流动性“蓄水池”的作用。

与此同时，交易活动增长更快。CoinGecko数据显示（统计口径与上述数据可能不同），第一季度稳定币总成交额同比增长51%，超过28万亿美元，其中约76%来自机器人交易，为2024年第二季度以来最高水平，也高于2025年第四季度的70%。在以太坊和波场（TRON）网络上，机器人主导的稳定币交易占比分别升至72%和54%，显示市场对自动化交易的依赖进一步加深。

在这一过程中，USDC的交易主导地位进一步提升。CEX.IO Research数据显示，第一季度USDC转账额占稳定币总成交额近80%，在机器人主导交易中的占比更达到85%。机器人交易规模持续扩大，进一步强化了USDC的优势。

与此同时，剔除机器人交易因素后的真实交易活动也明显回升。按年化口径计算，这部分交易占比约63%，为2018年以来最高水平。相比之下，USDT的真实成交额下降17%。市场因此认为，第一季度数据表明，稳定币市场已不再只是避险资金停泊地，也正在强化其作为交易基础设施和待入场流动性承接池的功能。

不过，后续走势仍取决于监管立法进展。市场认为，若主要国家最终敲定相关法案，即便仅按年均15%的增速测算，到2030年稳定币市场规模也可能突破6000亿美元。接下来，市场关注点将集中在各国监管完善进度，以及USDC和收益型稳定币能否将新增流动性进一步导入更广泛的加密市场。