Evernoss Holdings, công ty tài chính số được Ripple hậu thuẫn, đã điều chỉnh phương án niêm yết trên Nasdaq, trong thương vụ có quy mô hơn 1 tỷ USD, nhằm phản ánh đà giảm mạnh của XRP vào cấu trúc định giá.

Theo U.Today ngày 13/8 (giờ địa phương), công ty đã sửa kế hoạch lên sàn thông qua thương vụ sáp nhập với Armada Acquisition Corp II, một SPAC. Điểm thay đổi lớn nhất là bỏ cơ chế định giá doanh nghiệp cố định, thay bằng mô hình linh hoạt gắn với giá trung bình gia quyền theo khối lượng (VWAP) của XRP tại thời điểm chốt giao dịch.

Trong thỏa thuận ban đầu, XRP được giả định ở mức 2,36 USD. Tuy nhiên, giá token này hiện đã giảm về quanh 1 USD. Vì vậy, hai bên đã tính lại các điều khoản để đưa mức định giá sát hơn với giá trị tài sản thực tế.

Theo cấu trúc mới, giá phát hành vẫn giữ ở mức 10 USD/cổ phiếu. Tuy nhiên, số cổ phiếu Evernoss phát hành sẽ giảm khi giá XRP thấp hơn. Ở chiều ngược lại, lượng XRP quy đổi cho mỗi cổ phiếu sẽ tăng lên. Cách làm này được kỳ vọng giúp tỷ lệ tài sản bảo chứng trên mỗi cổ phiếu cao hơn, đồng thời thu hẹp chênh lệch giữa giá giao dịch trên thị trường và giá trị tài sản ròng (NAV).

Evernoss hiện nắm giữ 473.276.430 XRP. Trong số này, Ripple đã cam kết góp hơn 126 triệu XRP ở giai đoạn ký thỏa thuận. Lượng dự trữ được tích lũy với giá mua bình quân 2,54 USD, tương ứng quy mô đầu tư khoảng 1,2 tỷ USD.

Tuy nhiên, khi XRP giảm về quanh 1 USD, giá trị thị trường hiện tại của số tài sản này cũng giảm còn khoảng 473 triệu USD. Đây được xem là lý do khiến Evernoss chủ động điều chỉnh phương án niêm yết, nhằm tránh tình trạng cổ phiếu lên sàn theo mức định giá cũ và tạo ra mức giá quá cao đối với nhà đầu tư đại chúng.

Các nhà đầu tư tham gia cam kết vốn cũng đã chấp thuận phương án sửa đổi. Hơn 95% nhà đầu tư nắm giữ phần vốn cam kết ủng hộ việc tái cấu trúc, trong khi toàn bộ nhà đầu tư tham gia cam kết đầu tư trước đó đều bỏ phiếu thuận. Bên bảo trợ Armada II cũng quyết định giảm tỷ lệ cổ phần nhà sáng lập tương ứng để hạn chế pha loãng.

Các điều khoản sửa đổi đã được cập nhật trong bộ hồ sơ S-4 mới nhất nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC). Những đối tác lớn như Ripple, SBI Group, Pantera Capital, Arrington Capital, Kraken và GSR cũng đã phê duyệt các thay đổi này.

Ashish Birla, nhà sáng lập kiêm CEO của Evernoss, cho biết động thái trên nhằm duy trì niềm tin của thị trường. Theo ông, việc điều chỉnh cấu trúc niêm yết là cần thiết để bảo vệ uy tín thị trường và giữ vững chiến lược dài hạn thu hút dòng vốn tổ chức vào hệ sinh thái XRP.

Dù thay đổi cơ chế niêm yết, Evernoss cho biết kế hoạch tiếp tục tích lũy XRP vẫn không thay đổi. Công ty dự kiến thương vụ sẽ hoàn tất vào cuối quý III/2026 hoặc đầu quý IV/2026, sau khi SEC kết thúc quá trình thẩm định. Giá XRP tại thời điểm chốt giao dịch và kết quả xem xét của SEC sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến số cổ phiếu phát hành cuối cùng cũng như lượng tài sản quy đổi trên mỗi cổ phiếu.