Meta và Microsoft đang nhận phản ứng trái ngược từ thị trường sau khi công bố kết quả kinh doanh quý II, dù đều đẩy mạnh đầu tư vào trí tuệ nhân tạo. Trong khi cổ phiếu Meta có lúc giảm gần 10% trong phiên giao dịch ngoài giờ vì lo ngại chi phí AI gây áp lực lên dòng tiền, cổ phiếu Microsoft lại tăng gần 8% nhờ được đánh giá cao về khả năng kiểm soát chi tiêu và thương mại hóa AI.

Theo Business Insider ngày 30/7 (giờ địa phương), diễn biến này cho thấy nhà đầu tư hiện không chỉ quan tâm đến quy mô đầu tư AI, mà còn chú ý nhiều hơn đến tốc độ chuyển các khoản chi đó thành doanh thu và hiệu quả tài chính có thể đo lường.

Với Meta, kết quả kinh doanh không phải là vấn đề chính. Công ty cho biết AI đang hỗ trợ tích cực cho mảng quảng cáo, với doanh thu quảng cáo tăng 27%, số lượt hiển thị tăng 14% và giá quảng cáo trung bình tăng 12%. Tuy nhiên, những con số này vẫn chưa đủ để xoa dịu lo ngại của thị trường về áp lực chi phí.

Chi tiêu cho AI của Meta đã lên tới 31,1 tỷ USD, gần gấp đôi cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, dòng tiền tự do giảm mạnh từ 8,55 tỷ USD xuống còn 784 triệu USD. Một nhà phân tích cho rằng chiến lược AI của Meta giống như rót tiền vào quá nhiều hướng đi mà chưa chứng minh rõ hiệu quả, khiến nhà đầu tư nhìn nhận đây như một canh bạc nhiều rủi ro hơn là một khoản đầu tư tăng trưởng có độ chắc chắn cao.

Ở chiều ngược lại, Microsoft công bố kết quả kinh doanh sớm hơn một ngày và nhận phản ứng tích cực hơn nhiều. Công ty nhấn mạnh thành quả từ Azure và Microsoft 365 Copilot, đồng thời giữ nguyên triển vọng ngân sách cho AI. Thị trường đánh giá cao việc Microsoft vẫn kiểm soát được chi phí và cho thấy lộ trình tạo doanh thu từ AI rõ ràng hơn.

Sự khác biệt giữa hai doanh nghiệp vì thế nằm không hẳn ở việc ai chi nhiều hơn cho AI, mà ở chỗ khoản chi đó có được chuyển hóa thành kết quả cụ thể hay không. Meta cho rằng AI đang thúc đẩy tăng trưởng quảng cáo, nhưng với nhà đầu tư, chừng đó vẫn chưa đủ sức thuyết phục.

CEO Mark Zuckerberg cũng thừa nhận đầu tư AI cần thêm thời gian để phát huy hiệu quả. Trong cuộc gọi với nhà đầu tư sau khi công bố kết quả kinh doanh, ông nói các ứng dụng AI hiện mang lại tác động tức thời rõ nhất cho phía nhà phát triển, trong khi các dịch vụ hướng tới người tiêu dùng có đặc điểm khác biệt. Dù vậy, ông vẫn nhấn mạnh đây là một “cơ hội thị trường khổng lồ”.

Meta hiện đặt cược lớn vào AI agent trên các nền tảng có hàng tỷ người dùng như Facebook, Instagram, WhatsApp và Threads. Theo Zuckerberg, công ty đang triển khai các khoản đầu tư lớn vào lĩnh vực này với mục tiêu tận dụng hệ sinh thái mạng xã hội sẵn có để giành lợi thế trên thị trường AI tiêu dùng.

Tuy nhiên, quy mô người dùng lớn không đồng nghĩa rào cản tâm lý đã biến mất. Tại Mỹ, lo ngại của công chúng đối với AI vẫn ở mức đáng kể. Meta cũng nhận thức được điều này và đang chủ động định hình thông điệp về AI thông qua các bài viết của Mark Zuckerberg cùng các cuộc phỏng vấn trên truyền thông.

Để lấy lại niềm tin của nhà đầu tư, Meta sẽ phải chứng minh rõ hơn AI có thể tạo ra doanh thu thực chất như thế nào ngoài mảng quảng cáo, hoặc trong các dịch vụ tiêu dùng. Trong bối cảnh hiện nay, thị trường dường như ưu tiên những kết quả có thể kiểm chứng ngay hơn là các cam kết dài hạn.