Strategy đã 4 tuần liên tiếp không mua thêm Bitcoin, nhưng một bài đăng mới của Chủ tịch Michael Saylor lại khiến thị trường chú ý đến khả năng công ty sớm nối lại hoạt động mua vào. Dù vậy, trong thời gian gần đây, nhiều thông điệp mang tính gợi mở của ông không dẫn đến giao dịch thực tế, làm dấy lên tranh luận về hàm ý phía sau.

Theo Coinpost, ngày 26/7, Michael Saylor đăng trên X (nền tảng trước đây là Twitter) một biểu đồ về lịch sử mua Bitcoin của Strategy kèm dòng chữ “It needs another color” (cần một màu khác).

Biểu đồ này cho thấy Strategy đã thực hiện tổng cộng 113 đợt mua Bitcoin và hiện nắm giữ 843.775 BTC. Theo giá thị trường hiện tại, danh mục này có giá trị khoảng 54,4 tỷ USD.

Trong hồ sơ gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) ngày 20/7, Strategy cho biết tổng chi phí tích lũy để mua số Bitcoin nói trên là 63,69 tỷ USD, tương đương giá mua bình quân 75.476 USD mỗi BTC. Tại thời điểm bài viết, Bitcoin giao dịch quanh mốc 64.600 USD, tương ứng khoản lỗ chưa hiện thực hóa ước khoảng 9,3 tỷ USD.

Bài đăng mới được xem là phần tiếp theo trong chuỗi thông điệp gợi ý mà Michael Saylor thường đăng vào mỗi Chủ nhật. Tuy nhiên, khác với trước đây, các tín hiệu này gần đây không còn đồng nghĩa với việc Strategy sẽ mua Bitcoin ngay sau đó.

Cụ thể, trong bốn bản công bố gửi SEC vào các ngày 29/6, 6/7, 13/7 và 20/7, Strategy đều xác nhận không phát sinh thêm giao dịch mua Bitcoin.

Lần mua gần nhất của công ty diễn ra trong giai đoạn 15-21/6, với 520 BTC. Strategy khi đó đã chi khoảng 34,9 triệu USD, tương đương mức giá bình quân 67.068 USD cho mỗi Bitcoin.

Sau giao dịch này, công ty dường như chuyển trọng tâm sang điều chỉnh cấu trúc vốn và củng cố thanh khoản tiền mặt, thay vì tiếp tục gom thêm Bitcoin.

Thực tế, cũng đã có những trường hợp bài đăng của Michael Saylor không trùng với động thái được công bố sau đó. Ngày 28/6, ông viết “cần thêm nhiều biểu đồ”, nhưng thông báo phát đi vào hôm sau lại không liên quan đến việc mua Bitcoin mà là một cơ chế vốn mới. Tương tự, sau bài đăng ngày 5/7, thị trường từng kỳ vọng Strategy sẽ mua thêm, song công ty sau đó lại công bố thương vụ bán Bitcoin lớn nhất trong lịch sử.

Cách ám chỉ bằng “màu sắc” cũng không phải là mới. Tháng 11 năm ngoái, Michael Saylor từng đăng thông điệp “thêm một chấm xanh thì sao”, và ngay ngày hôm sau Strategy công bố mua thêm 130 BTC, đồng thời lập kế hoạch xây dựng dự trữ USD quy mô 1,44 tỷ USD. Đến tháng 1 năm nay, ông tiếp tục dùng cụm “cam hay xanh” để gợi mở lựa chọn giữa mua Bitcoin và mở rộng dự trữ USD.

Các công bố gần đây cũng cho thấy trọng tâm hiện tại của Strategy là tăng thanh khoản. Trong hồ sơ ngày 20/7, công ty cho biết đã huy động 263,5 triệu USD thông qua bán cổ phiếu MSTR, đồng thời nâng quy mô dự trữ USD lên 3,225 tỷ USD.

Ngoài ra, Strategy gần đây cũng giới thiệu một chỉ số mới nhằm phản ánh giá trị nắm giữ Bitcoin ròng, sau khi loại trừ nợ và cổ phiếu ưu đãi. Theo giải thích của công ty, chỉ số này đưa ra con số gần hơn với lượng giá trị Bitcoin mà cổ đông thực sự sở hữu.

Hiện thị trường đang theo dõi liệu “màu khác” mà Michael Saylor nhắc tới có đồng nghĩa với việc Strategy nối lại mua Bitcoin hay chỉ là tín hiệu cho một chiến lược khác liên quan đến dự trữ USD hoặc cấu trúc vốn. Sau nhiều lần ám chỉ nhưng kết quả không như kỳ vọng, giới đầu tư nhiều khả năng sẽ chờ các hồ sơ tiếp theo gửi SEC để xác nhận hướng đi thực sự của công ty.