Grayscale nhận định Bitcoin có thể đã tạo đáy sớm hơn mốc thường thấy trong chu kỳ 4 năm, khi các yếu tố kinh tế vĩ mô ngày càng tác động mạnh đến diễn biến giá của đồng tiền số này.

Theo Cointelegraph ngày 23/7, ông Jack Pan, phụ trách nghiên cứu tại Grayscale, cho biết khi Bitcoin ngày càng trở thành một loại tài sản trưởng thành hơn, giá của đồng tiền này cũng nhạy cảm hơn với các biến số kinh tế vĩ mô.

Theo Grayscale, nếu bám theo chu kỳ 4 năm truyền thống, Bitcoin thường tạo đáy vào khoảng tháng 9 hoặc tháng 10. Tuy nhiên, công ty này cho rằng vùng đáy thực tế có thể đã xuất hiện sớm hơn.

Trong báo cáo công bố, ông Pan cho biết Bitcoin có thể đã tạo đáy nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) không tiếp tục tăng lãi suất và kinh tế vẫn duy trì tăng trưởng.

Ông cho rằng các yếu tố vĩ mô, đặc biệt là quyết định lãi suất của Fed, là nhân tố then chốt tác động đến giá Bitcoin. Theo ông, các giai đoạn suy yếu trước đây của thị trường Bitcoin thường trùng với thời điểm tăng trưởng kinh tế chậm lại và lãi suất thực tăng.

Cuộc họp chính sách tiếp theo của Fed dự kiến diễn ra vào ngày 29/7. Theo CME FedWatch, khả năng Fed giữ nguyên lãi suất hiện ở mức 66%, giảm so với 88% của một tuần trước.

Dù vậy, bất định về pháp lý vẫn là một rủi ro đáng chú ý. Trong báo cáo ngày 26/6, ông Pan cho rằng nếu dự luật Clarity không được thông qua trong năm nay, Strategy cùng các doanh nghiệp nắm giữ tài sản trong ngân quỹ có thể đẩy nhanh quá trình giảm đòn bẩy, qua đó gây thêm áp lực giảm giá lên Bitcoin.

Một số nhà phân tích khác lại cho rằng đáy thị trường có thể xuất hiện muộn hơn. Ông Zhang Zhuoer, nhà sáng lập mining pool Lubian, dự báo Bitcoin sẽ tạo đáy trong giai đoạn từ tháng 10 đến tháng 12/2026. Theo ông, Bitcoin thường chỉ chạm đáy sau khoảng 6 tháng kể từ khi mNAV của Strategy — hệ số so với giá trị tài sản ròng — tạo đáy theo chu kỳ.