Dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tiếp tục tăng trong 6 phiên liên tiếp, qua đó hỗ trợ đà hồi phục của Bitcoin. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng triển vọng ngắn hạn của đồng tiền số lớn nhất thế giới vẫn chịu sức ép từ rủi ro lạm phát và căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông.

Theo Bitcoin Magazine ngày 22/7 (giờ địa phương), kể từ thứ Ba tuần trước, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã thu hút khoảng 1 tỷ USD vốn mới.

Số liệu của Farside Investors cho thấy các sản phẩm do BlackRock, Morgan Stanley và Grayscale quản lý đã hút hơn 930 triệu USD trong giai đoạn này. Diễn biến này đánh dấu sự đảo chiều sau quãng thời gian dòng tiền suy yếu và giá biến động kém tích cực.

Bitcoin hiện giao dịch quanh mốc 66.000 USD. Trong 24 giờ qua, giá giảm nhẹ, nhưng tính trong 7 ngày vẫn tăng 1,75%, với đỉnh tuần đạt 66.891 USD. Thị trường hiện theo dõi liệu dòng vốn vào ETF có đủ để tạo lực đỡ cho vùng giá hiện tại hay không.

Dù vậy, tâm lý thận trọng vẫn chiếm ưu thế. Bitcoin hiện thấp hơn khoảng 50% so với mức 126.080 USD ghi nhận vào tháng 10 năm ngoái. Áp lực từ các đợt thanh lý quy mô lớn, xung đột tại Trung Đông và rủi ro lạm phát tiếp tục được xem là những yếu tố đè nặng lên giá.

James Butterfill, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại CoinShares, cho rằng Bitcoin có thể đã chạm đáy hoặc đang ở rất gần vùng đáy. Tuy nhiên, ông không đánh giá cao dư địa tăng thêm từ mặt bằng giá hiện tại.

Yếu tố vĩ mô cũng đang là biến số quan trọng. Việc Mỹ ném bom Iran cùng đà tăng của giá dầu có thể làm gia tăng nguy cơ lạm phát quay trở lại. Bitcoin thường phản ứng tích cực khi lạm phát hạ nhiệt và kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng lên. Vì vậy, thị trường cho rằng dòng tiền vào ETF, dù tích cực, vẫn chưa đủ để khẳng định xu hướng đảo chiều.

Trong khi đó, NYDIG nhận định trong báo cáo công bố tuần trước rằng nhịp giảm lần này chủ yếu xuất phát từ cấu trúc nguồn cung, thay vì tâm lý né tránh rủi ro. Báo cáo cho biết từ đầu năm đến nay, lợi suất của Bitcoin thấp hơn cả trái phiếu Kho bạc Mỹ, bạc và franc Thụy Sĩ, khiến tài sản này trở thành kênh có hiệu suất yếu nhất trong nhóm tài sản chính.

NYDIG cũng cho rằng nếu đợt điều chỉnh hiện tại diễn biến tương tự các chu kỳ trước, vùng đáy tiềm năng của Bitcoin có thể lùi xuống 38.000-39.000 USD.

Trong ngắn hạn, thị trường Bitcoin nhiều khả năng sẽ tiếp tục dò hướng giữa một bên là lực đỡ từ dòng vốn vào ETF và bên còn lại là các bất định vĩ mô. Diễn biến của lạm phát, rủi ro tại Trung Đông và khả năng duy trì dòng tiền vào ETF sẽ là những yếu tố then chốt quyết định đà phục hồi của giá.