Tài sản ròng của thị trường ETF tại Hàn Quốc đã giảm gần 57 nghìn tỷ won kể từ khi các ETF đòn bẩy và nghịch đảo gắn với cổ phiếu Samsung Electronics và SK hynix được niêm yết. Riêng nhóm ETF cổ phiếu đơn lẻ này cũng ghi nhận biến động rất mạnh, khi quy mô tài sản tăng từ khoảng 4 nghìn tỷ won lên hơn 17 nghìn tỷ won trước khi lùi về còn hơn 9 nghìn tỷ won.

Theo dữ liệu từ cổng thông tin chứng khoán Seibro của Trung tâm Lưu ký Hàn Quốc công bố ngày 22/7, tính đến ngày 21/7, tổng tài sản ròng của các ETF trong nước đạt 444,6665 nghìn tỷ won. So với ngày 27/5, thời điểm các ETF đòn bẩy gắn với cổ phiếu đơn lẻ lên sàn, quy mô này đã giảm 56,9286 nghìn tỷ won, tương đương 11,35%, từ mức 501,5951 nghìn tỷ won.

Trong cùng giai đoạn, tài sản ròng ETF tại Samsung Asset Management giảm 27,9523 nghìn tỷ won, từ 199,7751 nghìn tỷ won xuống 171,8228 nghìn tỷ won. Tại Mirae Asset Management, con số này cũng giảm 18,6021 nghìn tỷ won, từ 158,3355 nghìn tỷ won xuống 139,7334 nghìn tỷ won.

Tổng mức sụt giảm của hai công ty lên tới 46,5544 nghìn tỷ won, chiếm 81,8% mức giảm của toàn thị trường ETF. Thị phần của Samsung Asset Management giảm từ 39,83% xuống 38,64%, trong khi Mirae Asset Management lùi nhẹ từ 31,57% xuống 31,42%.

Giới phân tích nhận định đà giảm tài sản ròng của các công ty quản lý quỹ chủ yếu phản ánh cú điều chỉnh mạnh của thị trường chứng khoán Hàn Quốc sau khi các sản phẩm đòn bẩy gắn với cổ phiếu đơn lẻ ra mắt.

Sau thời điểm niêm yết các ETF này, KOSPI bước vào nhịp điều chỉnh sâu. Áp lực đến từ lo ngại chu kỳ bán dẫn đã qua đỉnh, bất ổn địa chính trị ở Trung Đông và lực bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài. Trong phiên 8/6, chỉ số có lúc giảm tới 8,37%.

Tài sản ròng ETF không chỉ chịu tác động từ dòng vốn vào ra quỹ mà còn biến động theo giá trị tài sản cơ sở trong danh mục. Do nắm tỷ trọng lớn ở các ETF cổ phiếu Hàn Quốc và ETF theo chỉ số chủ chốt, Samsung Asset Management và Mirae Asset Management chịu ảnh hưởng đáng kể khi thị trường đi xuống.

Biến động của chính nhóm ETF cổ phiếu đơn lẻ cũng rất lớn. Tài sản ròng của 16 ETF đòn bẩy và nghịch đảo gắn với Samsung Electronics và SK hynix tăng từ khoảng 4,4 nghìn tỷ won trong ngày lên sàn lên 17,6 nghìn tỷ won vào ngày 25/6. Tuy nhiên, đến ngày 22/7, quy mô này chỉ còn khoảng 9,92 nghìn tỷ won, giảm 7,68 nghìn tỷ won, tương đương 43,6%, so với đỉnh.

Hiện hai ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ của Samsung Asset Management có tổng tài sản ròng 5,8088 nghìn tỷ won, chiếm hơn một nửa quy mô của toàn bộ nhóm sản phẩm liên quan. Tính theo tài sản ròng hiện tại và mức phí quản lý, doanh thu phí quản lý hằng năm của hai quỹ này ước đạt khoảng 15,6 tỷ won.

Do được xem là nhóm sản phẩm có khả năng mang lại nguồn thu phí quản lý lớn nhất, áp lực với các công ty quản lý quỹ phát hành sản phẩm, trong đó có Samsung Asset Management, cũng gia tăng. Tranh cãi quanh ETF đòn bẩy gắn với cổ phiếu đơn lẻ hiện không chỉ dừng ở khâu phê duyệt sản phẩm và trách nhiệm giám sát sau cấp phép của cơ quan quản lý, mà còn lan sang cả giới chính trị.

Tuy vậy, trong ngành quản lý quỹ, nhiều ý kiến cho rằng khó có thể quy toàn bộ biến động của thị trường cho riêng nhóm ETF này. Theo các ý kiến này, đà giảm của chứng khoán Hàn Quốc là kết quả tổng hợp của lo ngại chu kỳ bán dẫn suy yếu, rủi ro địa chính trị và áp lực bán từ khối ngoại.

Dù vậy, khi tranh cãi bị đẩy thành vấn đề chính trị, thị trường cũng xuất hiện lo ngại trách nhiệm có thể dồn lên các đơn vị phát hành, hoặc tâm lý tiêu cực lan rộng sang toàn bộ nhóm sản phẩm liên quan.

Ngày 16/7, cơ quan quản lý tài chính Hàn Quốc công bố biện pháp bổ sung đối với các sản phẩm đòn bẩy gắn với cổ phiếu đơn lẻ. Theo đó, mức ký quỹ cơ bản được nâng từ 10 triệu won lên 30 triệu won tiền mặt. Việc niêm yết sản phẩm mới sẽ tạm dừng cho đến khi thị trường ổn định. Từ tháng 11, đơn vị giao dịch cũng sẽ được nâng từ 1 chứng chỉ quỹ lên 20 chứng chỉ quỹ.

Trong bối cảnh quy định bị siết chặt, một số ý kiến cho rằng dòng tiền nhà đầu tư có thể quay trở lại thị trường Mỹ. Trong giai đoạn 1-21/7, nhà đầu tư Hàn Quốc đã mua ròng 2,87876 tỷ USD cổ phiếu Mỹ, khoảng 4,2605 nghìn tỷ won.

Đáng chú ý, riêng trong hai ngày 20-21/7, nhà đầu tư đã mua ròng 1,08417 tỷ USD chứng chỉ SOXL, sản phẩm sử dụng đòn bẩy gấp 3 lần để theo dõi lợi suất hằng ngày của chỉ số bán dẫn Philadelphia tại Mỹ. Trước đó, trong tháng 6, SOXL cũng ghi nhận lực mua mạnh từ nhà đầu tư trong nước.

Đại diện một công ty quản lý tài sản cho biết mức giảm tài sản ròng ETF của các công ty quản lý quỹ chủ yếu đến từ việc giá trị tài sản cơ sở đi xuống khi thị trường chứng khoán nội địa lao dốc, hơn là do riêng các ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ. Theo vị này, quy mô tài sản của nhóm sản phẩm này hiện vẫn cao hơn so với thời điểm mới niêm yết.

Một nguồn tin khác trong ngành tài chính - đầu tư nhận định đà tăng giảm quá mạnh của chứng khoán Hàn Quốc trong thời gian ngắn đã khiến tâm lý nhà đầu tư suy yếu. Theo nguồn tin này, một phần dòng tiền từng quay lại thị trường nội địa đang có dấu hiệu dịch chuyển trở lại sang cổ phiếu Mỹ và các sản phẩm đòn bẩy ở thị trường nước ngoài.