Onramp, công ty chuyên về lưu ký Bitcoin, cho rằng nhịp giảm gần đây của Bitcoin có thể là cơ hội tích lũy đối với nhà đầu tư dài hạn. Tuy nhiên, theo doanh nghiệp này, vấn đề quan trọng không chỉ là giá mua mà còn là việc nhà đầu tư có trực tiếp nắm giữ Bitcoin giao ngay hay chỉ sở hữu các sản phẩm tài chính bám theo giá.

Theo Bitcoin Magazine ngày 20/7/2026 (giờ địa phương), trong báo cáo mới mang tên “Back to Basics”, Onramp cho biết Bitcoin hiện giao dịch quanh vùng thấp hơn khoảng 50% so với đỉnh được thiết lập vào cuối năm 2025, trong khi cổ phiếu và vàng vẫn ở gần mức cao kỷ lục.

Với nhiều loại tài sản truyền thống, mức chênh lệch như vậy thường bị xem là tín hiệu rủi ro. Dù vậy, Onramp cho rằng với Bitcoin - tài sản có nguồn cung hữu hạn và mức độ chấp nhận tiếp tục mở rộng - mặt bằng giá hiện tại có thể là điểm tích lũy phù hợp cho tầm nhìn dài hạn.

Báo cáo của Onramp xoay quanh ba nội dung chính: giá trị cốt lõi của Bitcoin, sự khác biệt giữa nắm giữ Bitcoin giao ngay và “paper bitcoin”, cùng dữ liệu về mức độ hấp dẫn của thị trường hiện nay đối với chiến lược tích lũy dài hạn.

Theo Onramp, lợi thế cạnh tranh lớn nhất của Bitcoin nằm ở nguồn cung tối đa 21 triệu Bitcoin. Công ty lập luận rằng tiền pháp định thường được mở rộng cung theo thời gian, làm suy giảm sức mua của người nắm giữ, trong khi giới hạn phát hành của Bitcoin là yếu tố có thể được kiểm chứng công khai.

Onramp cũng nhấn mạnh lịch phát hành cố định gắn với các kỳ halving, cùng cấu trúc vận hành phi tập trung, là những yếu tố củng cố độ tin cậy của mạng lưới. Theo công ty, các quy tắc của Bitcoin được duy trì thông qua sự đồng thuận của các node vận hành trên toàn cầu, thay vì phụ thuộc vào một doanh nghiệp hay một nhóm thợ đào cụ thể.

Ở góc độ giá, Onramp nhìn theo chu kỳ dài hạn. Công ty cho biết Bitcoin từng nhiều lần giảm hơn 50% trước khi phục hồi và vượt các đỉnh cũ. Vì vậy, thay vì cố gắng xác định đáy thị trường, chiến lược mua tích lũy định kỳ có thể phù hợp hơn với nhà đầu tư dài hạn.

Một trong những điểm nhấn đáng chú ý nhất của báo cáo là quan điểm về “paper bitcoin”. Onramp cho rằng nhiều sản phẩm được giao dịch dưới tên gọi Bitcoin trên thị trường thực chất không phải Bitcoin trực tiếp, mà là ETF, số dư trên sàn hoặc các sản phẩm cấu trúc, tức chỉ đại diện cho quyền yêu cầu đối với Bitcoin.

Theo Onramp, các sản phẩm này có thể bám sát biến động giá, nhưng đồng thời phát sinh thêm rủi ro tín dụng và rủi ro vận hành do có sự tham gia của bên lưu ký, đơn vị quản lý hoặc đối tác giao dịch. Đây là những rủi ro mà bản thân Bitcoin không có khi nhà đầu tư trực tiếp nắm giữ tài sản.

Ngược lại, khi cá nhân sở hữu Bitcoin giao ngay, quyền kiểm soát tài sản nằm trực tiếp trong tay người nắm giữ, Onramp nhấn mạnh. Công ty cho rằng chỉ khi tự quản lý khóa riêng, nhà đầu tư mới thực sự sở hữu Bitcoin, đồng thời có thể chuyển tài sản mà không cần bên thứ ba phê duyệt và giảm nguy cơ bị phong tỏa hoặc thu hồi bởi tổ chức bên ngoài.

Trong trường hợp tự lưu ký quá phức tạp, Onramp đề xuất mô hình lưu trữ “Multi-Institution”, theo đó khóa được phân tán qua nhiều tổ chức độc lập. Cấu trúc này nhằm bảo đảm không một bên nào có thể đơn phương di chuyển tài sản, qua đó giảm rủi ro mất toàn bộ tài sản nếu một tổ chức gặp sự cố.

Báo cáo của Onramp tập trung vào nguyên tắc đầu tư hơn là dự báo giá ngắn hạn. Công ty nhận định mức giảm hiện nay vẫn tương đối nông so với nhiều chu kỳ trước, và sau những đợt điều chỉnh tương tự, thị trường thường bước vào giai đoạn phục hồi.

Onramp đồng thời cho rằng việc cổ phiếu và vàng đang giao dịch gần đỉnh lịch sử trong khi Bitcoin vẫn ở mặt bằng giá thấp hơn đáng kể là bối cảnh tích cực cho nhà đầu tư dài hạn.

Công ty cũng cho biết gần đây đã huy động được 12,5 triệu USD để mở rộng nền tảng và ra mắt dịch vụ quản lý tiền mặt, Bitcoin và vàng trong cùng một tài khoản. Dù vậy, Onramp nhấn mạnh trọng tâm của báo cáo không phải quảng bá dịch vụ, mà là đặt lại câu hỏi về cách nhà đầu tư lưu trữ và kiểm soát tài sản.

Theo Onramp, trong giai đoạn thị trường suy yếu, câu hỏi quan trọng không phải chỉ là giá Bitcoin đang ở đâu, mà là ai thực sự nắm quyền kiểm soát số Bitcoin đó. Công ty cho rằng đây là thời điểm phù hợp để nhà đầu tư quay lại những nguyên tắc nền tảng của Bitcoin.