Dữ liệu on-chain mới nhất cho thấy Bitcoin có thể đang bước vào giai đoạn cuối của chu kỳ giảm, khi giá vốn bình quân của nhóm nắm giữ ngắn hạn đã rơi xuống thấp hơn nhóm nắm giữ dài hạn. Theo giới phân tích, đây là tín hiệu từng xuất hiện ở phần cuối của các đợt điều chỉnh lớn trước đây, dù chưa đủ để khẳng định thị trường đã tạo đáy.

Ngày 20/7, Coinpost dẫn phân tích của Darkfost cho biết giá vốn của nhóm nắm giữ ngắn hạn (STH) đã xuống dưới giá vốn của nhóm nắm giữ dài hạn (LTH), qua đó phát tín hiệu rằng thị trường giá xuống có thể đã đi đến giai đoạn cuối.

Trên mạng xã hội X ngày 18/7, Darkfost cho biết tín hiệu này được xác nhận sau ba ngày kiểm chứng. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh điều đó không đồng nghĩa đáy giá của Bitcoin đã hình thành ở thời điểm hiện tại.

Theo cách phân loại được sử dụng trong phân tích, STH là nhóm nắm giữ Bitcoin dưới 6 tháng, còn LTH là nhóm nắm giữ trên 6 tháng. Darkfost đồng thời loại khỏi phép tính giá vốn của LTH lượng Bitcoin đã bất động hơn 7 năm, nhằm so sánh giá mua bình quân của hai nhóm dựa trên nguồn cung có khả năng lưu chuyển thực tế cao hơn.

Darkfost cho rằng trong các giai đoạn giảm kéo dài, nhà đầu tư ngắn hạn thường tiếp tục mua vào ở vùng giá thấp, kéo giá mua bình quân của nhóm này giảm dần. Theo đó, giá vốn của STH đã giảm từ 112.500 USD xuống 69.000 USD, trước khi thấp hơn giá vốn của LTH.

Ông cho biết dạng giao cắt này từng xuất hiện vào cuối các thị trường giá xuống trước đây. Dù vậy, để xác nhận thị trường thực sự chuyển sang xu hướng tăng, cần chờ tín hiệu ngược lại, tức giá vốn của STH vượt trở lại lên trên LTH.

Theo Darkfost, giao cắt đi lên sẽ là tín hiệu xác nhận thị trường bước vào chu kỳ tăng, đồng thời có thể được xem là mốc kết thúc chiến lược mua tích lũy theo phương pháp bình quân giá vốn (DCA). Nói cách khác, giai đoạn hiện nay có thể phù hợp để tích lũy, nhưng chưa thể xem là dấu hiệu chắc chắn của một đợt đảo chiều.

Darkfost cũng nhận định dù mức độ tham gia của nhà đầu tư tổ chức đã tăng lên, hành vi thị trường nhìn chung vẫn không khác biệt đáng kể so với các chu kỳ trước. Theo ông, diễn biến giá hiện tại vẫn đang đi theo mô hình từng được ghi nhận qua biến động giá vốn trong các thị trường giá xuống trước đây.

Dù vậy, đây vẫn là một bộ chỉ báo on-chain do Darkfost tự xây dựng. Vì thế, chỉ một lần giao cắt của giá vốn là chưa đủ để kết luận Bitcoin đã tạo đáy hay sắp đảo chiều xu hướng.

Trong thời gian tới, thị trường sẽ theo dõi liệu giá vốn của STH và LTH có sớm cắt lên trở lại hay không, đồng thời xem mốc 69.000 USD trong giá mua bình quân của nhóm nắm giữ ngắn hạn có thể đóng vai trò vùng hỗ trợ cho giá Bitcoin hay không.