Strategy cho biết sức khỏe tài chính của công ty vẫn được đảm bảo nếu giá Bitcoin không giảm sâu về vùng 8.000–10.000 USD. Doanh nghiệp hiện nắm giữ 840.000 BTC, đồng thời duy trì quỹ dự trữ 3 tỷ USD để củng cố thanh khoản và hỗ trợ cấu trúc vốn.

Theo CoinPost ngày 16/7, trong cuộc phỏng vấn với BloombergTV, CEO Phong Le mô tả vùng 8.000–10.000 USD là ngưỡng chịu đựng tài chính của Strategy. Ông cho biết chỉ khi Bitcoin rơi về vùng này, công ty mới bắt đầu tính đến rủi ro nợ; trước đó, áp lực lên bảng cân đối kế toán chưa phải vấn đề đáng lo ngại.

Theo Phong Le, cấu trúc vốn mục tiêu của Strategy được thiết kế để có thể chống chịu trong giai đoạn thị trường đi xuống, đồng thời tận dụng đà tăng khi thị trường phục hồi. Công ty hiện không chỉ đặt mục tiêu nắm giữ Bitcoin, mà còn hướng tới việc liên tục tạo hiệu suất vượt Bitcoin.

Strategy hiện sở hữu 840.000 BTC. Phong Le cho rằng khi vốn hóa cổ phiếu của công ty cao hơn giá trị lượng Bitcoin đang nắm giữ, điều đó phản ánh kỳ vọng của cổ đông vào năng lực tạo giá trị vượt ra ngoài việc chỉ nắm giữ Bitcoin đơn thuần.

Mối quan tâm của thị trường hiện không chỉ nằm ở quy mô nắm giữ Bitcoin, mà còn ở cách Strategy huy động và quản lý nguồn vốn. Gần đây, công ty đã lập quỹ dự trữ 3 tỷ USD. Phong Le gọi đây là công cụ then chốt nhằm hỗ trợ tính ổn định của cổ phiếu ưu đãi STRC. Sản phẩm này trả cổ tức 13% mỗi năm và đồng thời cung cấp nguồn vốn cho các đợt mua thêm Bitcoin.

Vị CEO cho biết trong vài tháng qua, Strategy nhận thấy khả năng tiếp cận linh hoạt nguồn vốn bằng USD có ý nghĩa đặc biệt quan trọng. Công ty vì vậy sẽ tiếp tục mở rộng quy mô dự trữ. Điều này cho thấy bên cạnh chiến lược tăng lượng Bitcoin nắm giữ, quản trị thanh khoản cho cổ phiếu ưu đãi cũng đang trở thành một trụ cột quan trọng.

Song song đó, Strategy cũng công bố phác thảo “chiến lược barbell”. Theo mô hình này, quỹ dự trữ 3 tỷ USD đóng vai trò nền tảng thanh khoản và ổn định, kết hợp với lượng Bitcoin trị giá 55 tỷ USD để tạo dư địa tăng trưởng lệch về phía tăng. Công ty cho biết cách thiết kế này nhằm tránh trạng thái trung gian dễ bị tổn thương.

Thị trường hiện cũng theo dõi sát chỉ số mNAV, thước đo phản ánh tương quan giữa giá cổ phiếu Strategy và giá trị lượng Bitcoin mà công ty nắm giữ. Chỉ số này từng giảm xuống dưới 1 lần vào cuối tháng 6, trước khi phục hồi lên 1,02 lần.

Trong khi đó, cổ phiếu MSTR đã giảm khoảng 38% từ đầu năm và giảm khoảng 78% trong 12 tháng gần nhất. Trong bối cảnh giá cổ phiếu suy yếu và tâm lý lo ngại quanh cổ phiếu ưu đãi gia tăng, Strategy đang tìm cách khôi phục niềm tin của thị trường bằng chiến lược tài chính song hành: tích lũy tiền mặt và tiếp tục nắm giữ Bitcoin.

Phong Le cũng cho biết ông dành khoảng một nửa thời gian làm việc cho mảng phần mềm và trí tuệ nhân tạo hiện có của công ty, phần còn lại cho các hoạt động liên quan đến hệ sinh thái Bitcoin. Ông nhấn mạnh đội ngũ của Strategy có 25 năm kinh nghiệm vận hành doanh nghiệp niêm yết, cùng năng lực pháp lý, tài chính và kỹ thuật, qua đó xây dựng một kỷ luật vận hành khác biệt so với các công ty thuần tiền mã hóa.

Thời gian tới, thị trường sẽ tiếp tục theo dõi mức độ ổn định thanh khoản của STRC trong giai đoạn Bitcoin điều chỉnh, cũng như liệu việc mở rộng dự trữ USD có giúp cải thiện giá cổ phiếu và chỉ số mNAV hay không.