Các nhà phân tích Phố Wall cho rằng trong ngắn hạn, nguồn thu từ AI của SpaceX vẫn đến chủ yếu từ hạ tầng đặt trên mặt đất, thay vì các trung tâm dữ liệu ngoài quỹ đạo. Dù Elon Musk theo đuổi tầm nhìn điện toán không gian, hoạt động kinh doanh AI hiện tại của công ty được nhận định vẫn xoay quanh các cụm siêu máy tính quy mô lớn và hợp đồng dịch vụ tính toán.

Theo Cryptopolitan ngày 12/7 (giờ địa phương), giới phân tích đánh giá “lõi” kinh doanh AI của SpaceX nằm ở hạ tầng AI trên mặt đất, còn trung tâm dữ liệu ngoài quỹ đạo mới dừng ở tầm nhìn dài hạn. Nguồn thu hiện nay chủ yếu đến từ vận hành trung tâm dữ liệu và cung cấp dịch vụ tính toán cho khách hàng doanh nghiệp.

SpaceX hiện cung cấp dịch vụ tính toán AI cho một số khách hàng như Anthropic, Google thuộc Alphabet và Reflection AI. Giá trị doanh thu thường niên từ các hợp đồng liên quan đến cụm siêu máy tính Colossus được ước tính vượt 28 tỷ USD. Tuy nhiên, một số ý kiến lưu ý rằng các hợp đồng này có điều khoản chấm dứt, nên khó xem toàn bộ là nguồn thu định kỳ ổn định.

Quy mô mảng AI hiện hữu của SpaceX cũng tăng nhanh. Năm 2025, doanh thu liên quan đến AI của công ty được ghi nhận vào khoảng 3,2 tỷ USD. Theo Cryptopolitan, riêng dịch vụ tính toán đã có quy mô lớn hơn từng mảng kinh doanh riêng lẻ như phóng tên lửa hay Starlink.

Cùng với đó, SpaceX đang đẩy mạnh đầu tư vào AI. Năm ngoái, công ty chi khoảng 18 tỷ USD cho hạ tầng AI và nghiên cứu - phát triển (R&D). Trong số này, khoảng 12,7 tỷ USD được dùng để xây dựng hạ tầng như trung tâm dữ liệu, còn 5,1 tỷ USD dành cho R&D. Mức đầu tư này được cho là đã vượt quy mô chi tiêu cho mảng phóng vũ trụ và thông tin liên lạc vệ tinh.

Trọng tâm của hạ tầng AI hiện nay là các cụm siêu máy tính Colossus và Colossus II. Tổng công suất tính toán của hai cơ sở này được ước tính vào khoảng 1 GW, đưa SpaceX vào nhóm những nhà cung cấp dịch vụ tính toán AI quy mô lớn nhất thế giới. J.P. Morgan dự báo công suất tính toán AI trên mặt đất của công ty có thể tăng lên khoảng 9 GW vào năm 2029.

Dù vậy, giới quan sát cho rằng tham vọng của SpaceX không chỉ dừng ở việc cho thuê năng lực máy chủ. Theo các công ty chứng khoán được Reuters dẫn nguồn, thương vụ SpaceX mua lại startup viết mã AI là Cursor với giá 60 tỷ USD được xem là tín hiệu cho thấy công ty đang mở rộng sang mảng ứng dụng AI. Việc thành lập tổ chức nghiên cứu AI mang tên SpaceXAI cùng phát triển Grok 4.5 với Cursor cũng được chú ý theo hướng này.

Ở chiều ngược lại, mảng trung tâm dữ liệu ngoài quỹ đạo được cho là vẫn cần thêm thời gian. Anthony Milovanchev, đối tác tại Altman Solon, nhận định dự báo cho rằng điện toán quỹ đạo sẽ thay thế trung tâm dữ liệu mặt đất là “hơi phóng đại”, đồng thời cho rằng phải mất hơn 10 năm mới có thể chứng kiến thay đổi thực sự.

Rào cản kỹ thuật cũng không nhỏ. Để điện toán không gian trở nên khả thi, SpaceX trước hết cần một hệ thống phóng Starship có chi phí thấp, tần suất cao, cùng với thế hệ phần cứng vệ tinh mới. Hiện các công nghệ cốt lõi này vẫn chưa được kiểm chứng ở quy mô lớn. Bank of America (BofA) cũng cho rằng mảng trung tâm dữ liệu ngoài quỹ đạo phụ thuộc nhiều vào việc SpaceX có đạt được các cột mốc kỹ thuật chưa được xác thực hay không.

Dù vậy, về dài hạn, mô hình này vẫn được xem là có tiềm năng. Nếu sử dụng Starship để triển khai các vệ tinh tính toán chạy bằng năng lượng mặt trời lên quỹ đạo, SpaceX có thể giảm được các chi phí về điện năng, làm mát và mặt bằng vốn là gánh nặng của các trung tâm dữ liệu trên mặt đất.

Hiện tại, thị trường quan tâm nhiều hơn đến tốc độ mở rộng hạ tầng AI trên mặt đất của SpaceX hơn là tương lai của trung tâm dữ liệu ngoài quỹ đạo. Theo giới trong ngành, trong ngắn hạn, yếu tố quyết định giá trị mảng AI của SpaceX không nằm ở điện toán không gian, mà ở tốc độ mở rộng trung tâm dữ liệu và khả năng duy trì các hợp đồng với nhóm khách hàng lớn.