Phát biểu ngắn của Satoshi Nakamoto từ năm 2010 đang được thị trường nhắc lại, trong bối cảnh ngày càng nhiều ý kiến cho rằng Bitcoin không còn dễ xếp vào các nhóm tài sản truyền thống. Tranh luận hiện nay không chỉ dừng ở việc Bitcoin giống cổ phiếu công nghệ hay “vàng số”, mà còn xoay quanh khả năng đây là một loại tài sản vận hành theo quy luật riêng.

Ngày 5/7 (giờ địa phương), U.Today cho biết trong một cuộc thảo luận trên diễn đàn Bitcointalk ngày 5/7/2010 về bản beta 0.3 và giá Bitcoin, Satoshi từng nói rằng “rất khó giải thích Bitcoin với công chúng” và “không có thứ gì để so sánh”.

Ở thời điểm đó, nhận định này chủ yếu được hiểu trong bối cảnh kỹ thuật. Tuy nhiên, thị trường hiện nay đang đọc lại phát biểu ấy như một gợi ý về bản chất của Bitcoin. Các cách so sánh quen thuộc, như xem Bitcoin là một cổ phiếu công nghệ biến động mạnh hay một tài sản phòng thủ kiểu “vàng số”, ngày càng bộc lộ giới hạn.

Gần đây, một số nhân vật trong ngành cũng đưa ra cách định danh mới cho Bitcoin. Trong một bản tuyên ngôn được công bố gần đây, Michael Saylor của Strategy cho rằng Bitcoin không nên bị đo lường bằng các khung phân loại cũ và đề xuất thuật ngữ “vốn số” (digital capital). Theo cách nhìn này, Bitcoin cần được đánh giá dựa trên chính cấu trúc vận hành và quy tắc nguồn cung của nó, thay vì bị đặt cạnh cổ phiếu công nghệ hay vàng.

Satoshi khi đó cũng bác bỏ quan điểm cho rằng giá trị Bitcoin gắn trực tiếp với chi phí năng lượng. Ông nói Bitcoin “không ổn định trong mối quan hệ với năng lượng” và “không liên quan đến chi phí năng lượng”. Nói cách khác, giá Bitcoin không thể được “neo” chỉ bằng tiền điện khai thác hay chi phí sản xuất, mà cuối cùng vẫn được quyết định bởi cung - cầu trên thị trường.

Cách thị trường đánh giá Bitcoin hiện cũng đang dịch chuyển theo hướng đó. Khi Bitcoin giao dịch quanh mốc 63.000 USD, dòng vốn đổ vào thị trường ngày càng được nhìn trong tương quan với nguồn cung tối đa 21 triệu BTC. Độ bền của mạng lưới được đo bằng việc hashrate có lập đỉnh mới hay không, trong khi giá trị dài hạn được đánh giá dựa trên lộ trình phát hành đã được viết sẵn trong mã.

Một điểm đáng chú ý khác là cấu trúc nguồn cung của Bitcoin không thay đổi để phục vụ sự thuận tiện của cơ quan quản lý hay hệ thống tài chính truyền thống. Thay vì so sánh đơn giản Bitcoin với cổ phiếu Apple hay vàng thỏi, thị trường ngày càng thiên về cách diễn giải dựa trên cấu trúc toán học của giao thức và các chỉ số mạng lưới.

Từ đó, bài đăng ngắn của Satoshi trên diễn đàn năm 2010 đang được nhìn lại như một thông điệp phản ánh vị thế hiện tại của Bitcoin trên thị trường. Điều từng bị xem là “khó giải thích” giờ lại trở thành một tiêu chí quan trọng trong định giá, khi ngày càng nhiều nhà đầu tư coi Bitcoin là một tài sản độc lập, vận hành theo các quy tắc nội tại thay vì chỉ là biến thể của một loại tài sản khác.