Trong bối cảnh Hàn Quốc tăng tốc thảo luận về khung pháp lý cho tài sản số, các định chế tài chính trong nước cũng đẩy mạnh xây dựng hạ tầng liên quan. Từ ngân hàng, công ty chứng khoán đến các công ty quản lý tài sản, làn sóng hợp tác và đầu tư đang mở rộng sang blockchain, RWA, STO và stablecoin nhằm đón đầu thị trường sau khi luật hóa được hoàn thiện.

Theo giới tài chính ngày 28/6, từ đầu tháng này, hàng loạt tổ chức tài chính và công ty fintech tại Hàn Quốc đã liên tiếp ký biên bản ghi nhớ, đồng thời rót vốn mua cổ phần để xây dựng hạ tầng tài sản số.

Ở mảng ngân hàng và thanh toán, Toss Bank đang thúc đẩy hợp tác với Solana Foundation để phát triển hạ tầng tài chính thế hệ mới dựa trên blockchain. Đây được xem là một trong những trường hợp ngân hàng số thử nghiệm khả năng ứng dụng hạ tầng tài chính trên mạng blockchain.

Nếu quá trình luật hóa stablecoin được đẩy nhanh, phạm vi ứng dụng của hạ tầng này có thể mở rộng sang chuyển tiền quốc tế, thanh toán, tài sản số và tài sản được token hóa.

Trong lĩnh vực quản lý tài sản, token hóa đang trở thành trọng tâm. Mirae Asset Management đã ký thỏa thuận với Ondo Finance để xây dựng hệ sinh thái token hóa ETF. Công ty cho biết hai bên sẽ thúc đẩy token hóa ETF, phát triển hạ tầng quản lý tài sản on-chain và xây dựng các sản phẩm đầu tư số dành cho nhà đầu tư toàn cầu.

Mirae Asset Management cũng đang xem xét mở rộng phạm vi tài sản token hóa từ các ETF niêm yết tại Mỹ sang Canada, châu Âu, Australia, Nhật Bản và Hong Kong. Ngoài ra, công ty còn cân nhắc mở rộng sang các nhóm tài sản khác như hàng hóa.

Ở mảng chứng khoán, cuộc đua xây dựng hạ tầng STO và sổ cái phân tán vẫn tiếp diễn. KB Securities đã bắt tay với Canton Foundation và Wavebridge để phát triển hạ tầng tài sản số dựa trên công nghệ sổ cái phân tán.

Trong trung và dài hạn, KB Securities đang xem xét phương án sử dụng Canton Network để đưa hạ tầng sổ cái phân tán vào các giao dịch trên thị trường vốn trong nước. Công ty cũng có kế hoạch mở rộng hợp tác sang phát hành các sản phẩm tài chính trên nền tảng này tại thị trường Hàn Quốc, đồng thời xây dựng hạ tầng phân phối ra nước ngoài.

DB Financial Investment cũng đã ký thỏa thuận hợp tác chiến lược với K Wave Media, doanh nghiệp niêm yết trên Nasdaq, để xây dựng nền tảng STO mang tên GAON dựa trên quyền sở hữu trí tuệ nội dung Hàn Quốc.

GAON là nền tảng blockchain Solana do K Wave Media thúc đẩy. Trong dự án này, K Wave Media phụ trách lập kế hoạch, phát triển và vận hành tổng thể, còn DB Financial Investment đảm nhiệm tư vấn về cấu trúc tham gia của nhà đầu tư trong và ngoài nước, cũng như thiết kế cấu trúc đầu tư phù hợp với Luật thị trường vốn.

Korea Investment & Securities cũng đang mở rộng quan hệ đối tác với Coinone, OKX và Com2uS Holdings để xây dựng hệ sinh thái tài chính số. Trước đó, Korea Investment & Securities và OKX Ventures mỗi bên nắm khoảng 20% cổ phần của Coinone, qua đó cùng nằm trong nhóm ba cổ đông lớn của sàn giao dịch này. Com2uS Holdings cũng duy trì vị thế cổ đông lớn tại Coinone và tiếp tục hợp tác trong lĩnh vực công nghệ blockchain và hệ sinh thái nội dung.

Trên thị trường toàn cầu, stablecoin và RWA đã trở thành một phần hạ tầng cốt lõi của tài chính số. Theo số liệu từ ngành, tổng lượng stablecoin phát hành hiện đạt 296,8 tỷ USD, trong khi quy mô thị trường RWA vào khoảng 32,2 tỷ USD. Stablecoin hiện tăng trưởng chủ yếu xoay quanh USDT và USDC, còn RWA phát triển chủ yếu dựa trên trái phiếu Chính phủ Mỹ.

Giới tài chính Hàn Quốc hiện chưa tập trung tung sản phẩm ra thị trường ngay lập tức mà chủ yếu chuẩn bị để giành lợi thế sau khi khung pháp lý được hoàn thiện. Nguyên nhân là nhiều vấn đề quan trọng vẫn chưa được chốt, bao gồm Luật khung về tài sản số, khung quản lý stablecoin, cơ chế phát hành và phân phối STO, cũng như quy định thẩm định tư cách cổ đông lớn của các sàn giao dịch.

Trong thời gian quá trình luật hóa còn kéo dài, ảnh hưởng của các doanh nghiệp hạ tầng ở nước ngoài đang ngày càng lớn. Trên các sàn giao dịch toàn cầu, nhiều sản phẩm theo dõi chỉ số và cổ phiếu Hàn Quốc đã được đưa vào giao dịch. Tuy nhiên, do thiếu hành lang pháp lý, các tổ chức và sàn giao dịch trong nước vẫn gặp khó khi muốn trực tiếp triển khai các sản phẩm này.

Điều đó đồng nghĩa, ngay cả khi nhu cầu toàn cầu đối với sản phẩm gắn với tài sản Hàn Quốc gia tăng, phần lớn lợi ích cũng có thể rơi vào tay các sàn giao dịch và doanh nghiệp hạ tầng nước ngoài.

Một đại diện trong ngành đầu tư tài chính nhận định cấu trúc cạnh tranh của thị trường tài sản số đang chuyển từ mô hình lấy sàn giao dịch làm trung tâm sang cuộc đua hệ sinh thái, nơi các tập đoàn tài chính, công ty quản lý tài sản, doanh nghiệp thanh toán và nhà cung cấp hạ tầng toàn cầu cùng tham gia. Theo người này, sau khi luật hóa hoàn tất, năng lực cạnh tranh sẽ được quyết định bởi mức độ nắm giữ hạ tầng phát hành, phân phối, lưu ký, thanh toán và vận hành, thay vì chỉ dừng ở khả năng hỗ trợ giao dịch.