Lượng Ethereum (ETH) nắm giữ trên các sàn giao dịch đã giảm xuống còn 14,5 triệu ETH, mức thấp nhất từ trước đến nay. Theo đánh giá của Cryptopolitan, diễn biến này cho thấy nguồn cung sẵn sàng giao dịch trên thị trường đang thu hẹp rõ rệt và có thể làm gia tăng biến động giá trong thời gian tới.

Theo Cryptopolitan ngày 11/6 (giờ địa phương), dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy số dư ETH trên các sàn gần đây đã lùi về mốc 14,5 triệu ETH.

Chỉ số này thường được thị trường theo dõi như thước đo nguồn cung có thể được đưa ra giao dịch trong ngắn hạn. ETH nằm trên các sàn như Binance hay Coinbase thường có khả năng được bán ra nhanh hơn. Ngược lại, lượng coin được rút về ví riêng, đưa vào dự trữ của doanh nghiệp hoặc khóa trong các hợp đồng staking thường sẽ tạm rời khỏi nguồn cung lưu thông có tác động trực tiếp tới giá. Cryptopolitan mô tả đây là thời điểm nguồn cung có thể ảnh hưởng đến giá đang ở mức mỏng nhất.

Xu hướng sụt giảm số dư ETH trên sàn tăng tốc từ tháng 7/2025. Trong phần lớn năm 2024, lượng ETH trên các sàn vẫn dao động quanh mốc 20 triệu. Tuy nhiên, từ sau tháng 7/2025, chỉ số này lao dốc mạnh và chưa cho thấy dấu hiệu phục hồi. Cùng giai đoạn đó, xu hướng đưa Ethereum vào dự trữ trên bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp cũng bắt đầu rõ nét hơn.

Dù vậy, Cryptopolitan cho rằng chưa thể kết luận xu hướng thị trường chỉ từ chỉ báo số dư trên sàn. Dữ liệu này mới phản ánh việc coin rời sàn, chứ chưa cho biết chính xác dòng tiền đã dịch chuyển tới đâu. Tuy nhiên, việc số dư trên sàn giảm đúng vào giai đoạn các tổ chức nắm giữ lớn bắt đầu tích trữ Ethereum theo hướng dài hạn vẫn là một tín hiệu đáng chú ý.

Bức tranh hiện tại của thị trường có thể tóm gọn là nhu cầu suy yếu trong khi nguồn cung lưu thông cũng co lại. Nếu lực cầu không phục hồi, việc nguồn cung trên thị trường mỏng hơn chưa chắc đủ để đẩy giá đi lên. Nhưng khi dòng tiền quay trở lại, tác động có thể rất khác: lượng ETH còn lại trên sàn càng thấp, các lệnh mua mới càng phải hấp thụ một sổ lệnh mỏng hơn, qua đó khiến cùng một quy mô vốn có thể đẩy giá tăng mạnh hơn.

Vì vậy, mức thấp kỷ lục lần này được xem là tín hiệu cho khả năng biến động tăng, hơn là dấu hiệu xác nhận thị trường đã tạo đáy. Tâm lý nhà đầu tư vẫn có thể suy yếu trong thời gian dài, và các tổ chức nắm giữ ETH trên bảng cân đối kế toán cũng có thể phải chịu thua lỗ kéo dài. Dù vậy, theo Cryptopolitan, khi nhu cầu quay lại, việc thị trường không còn nhiều Ethereum sẵn sàng giao dịch sẽ trở thành một biến số quan trọng trong quá trình tái định giá.