Bitcoin nhiều lần ghi nhận các nhịp tăng mạnh trong giai đoạn lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đi lên, theo phân tích của Sykodelic được The Crypto Basic dẫn lại.

The Crypto Basic đưa tin ngày 20/5 rằng nhà phân tích kỳ cựu Sykodelic nhận định đà tăng gần đây của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm thường trùng với các giai đoạn mở rộng của Bitcoin, thay vì báo hiệu thị trường tạo đỉnh.

Thông thường, lợi suất trái phiếu dài hạn tăng được hiểu là chính phủ Mỹ phải trả mức lãi cao hơn để huy động vốn. Diễn biến này thường đi kèm lo ngại lạm phát gia tăng và nhu cầu với tài sản rủi ro suy giảm. Tuy nhiên, theo Sykodelic, Bitcoin lại cho thấy một mô hình khác khi nhiều nhịp tăng lớn trong lịch sử diễn ra cùng chiều với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm.

Để củng cố lập luận, ông đưa ra ba giai đoạn lịch sử. Từ tháng 1/2013 đến tháng 1/2014, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng từ 1,75% lên 3,04%, trong khi Bitcoin tăng từ 13,5 USD lên 1.240 USD. Dù sau đó điều chỉnh mạnh, giai đoạn mở đầu của chu kỳ này cho thấy lợi suất và giá Bitcoin cùng đi lên.

Ở giai đoạn từ tháng 11/2016 đến tháng 11/2018, lợi suất tăng từ 1,82% lên 3,25%, còn Bitcoin tăng 2.740%, từ 697 USD lên 19.800 USD. Từ tháng 7/2020 đến tháng 10/2023, lợi suất tiếp tục đi từ 0,65% lên 5,02%, trong khi Bitcoin tăng từ 9.135 USD lên khoảng 35.194 USD. Riêng tháng 11/2021, đồng tiền số này từng lập đỉnh 69.000 USD.

Sykodelic cho rằng động lực chính nằm ở giai đoạn mở rộng của chu kỳ kinh tế. Khi sản xuất, GDP và việc làm cùng tăng, tâm lý nhà đầu tư được cải thiện, qua đó hỗ trợ các tài sản rủi ro như Bitcoin. Theo ông, việc chi phí đi vay của Mỹ tăng trong bối cảnh kinh tế mở rộng đã tạo điều kiện cho Bitcoin bước vào các đợt tăng mạnh.

Nhà phân tích này cũng cho rằng diễn biến gần đây có nhiều điểm tương đồng với các chu kỳ trước. Theo đó, một nhịp tăng mới có thể đã hình thành từ tháng 3, khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng từ 3,93% lên 4,65%, còn Bitcoin tăng hơn 11% trong cùng thời gian. Nếu mô hình cũ lặp lại, đây có thể là tín hiệu khởi đầu cho một đợt biến động giá lớn.

Dù vậy, thị trường ngắn hạn vẫn chưa thực sự ổn định. Bitcoin hiện giao dịch quanh 77.300 USD, giảm 4,7% trong 7 ngày qua. Tuần trước, đồng tiền số này không thể vượt mốc 82.000 USD trong bối cảnh lo ngại lạm phát và căng thẳng địa chính trị trở lại.

Bài viết cũng cho biết yếu tố cung - cầu đang xuất hiện tín hiệu đáng chú ý từ nhóm nhà đầu tư nắm giữ dài hạn. Nhóm này được cho là đang tích lũy Bitcoin với tốc độ nhanh, đồng thời tỷ trọng nắm giữ tăng lên mức chưa từng có.

Vì vậy, thị trường hiện theo dõi liệu lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có tiếp tục đi lên hay không, cũng như việc lực mua từ nhóm nắm giữ dài hạn có đủ để hấp thụ các nhịp điều chỉnh ngắn hạn và mở đường cho đà tăng tiếp theo của Bitcoin.