Meta, Microsoft, Amazon và Alphabet đều ghi nhận kết quả kinh doanh vượt dự báo trong mùa báo cáo quý I. Tuy nhiên, kế hoạch tăng mạnh chi tiêu vốn cho hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) của nhóm Big Tech lại đang gây sức ép lên cổ phiếu công nghệ và các tài sản rủi ro, trong đó có Bitcoin.

Theo BeInCrypto ngày 29/4 giờ địa phương, thị trường hiện phản ứng mạnh hơn với quy mô đầu tư AI trong thời gian tới hơn là với chính các con số lợi nhuận. Một số ý kiến trong ngành cho rằng tổng chi tiêu vốn năm 2026 của Amazon, Alphabet, Meta và Microsoft có thể vượt 650 tỷ USD.

Trong đó, Meta đã nâng dự báo chi tiêu vốn cả năm lên 125-145 tỷ USD, cao hơn mức công bố trước đó. Thông tin này khiến cổ phiếu hãng giảm khoảng 6% trong giao dịch ngoài giờ. Công ty cho biết chi phí tăng chủ yếu do mở rộng trung tâm dữ liệu để đáp ứng nhu cầu xử lý AI ngày càng lớn, cùng với giá linh kiện leo thang.

Microsoft cũng giảm khoảng 2,5% trong giao dịch ngoài giờ khi chi phí xây dựng hạ tầng AI trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Amazon suy yếu vì lý do tương tự, trong khi Alphabet là doanh nghiệp duy nhất trong nhóm Big Tech tăng giá nhờ kết quả tích cực từ mảng điện toán đám mây.

Về kết quả kinh doanh, nhìn chung các doanh nghiệp đều công bố số liệu khả quan. Amazon ghi nhận doanh thu thuần quý I đạt 181,5 tỷ USD, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 2,78 USD, vượt dự báo 1,62 USD. Dự báo doanh thu quý II của hãng cũng cao hơn kỳ vọng Phố Wall.

Microsoft công bố doanh thu quý III năm tài chính đạt 82,89 tỷ USD, còn lợi nhuận hoạt động đạt 38,4 tỷ USD. Đáng chú ý, doanh thu AI theo năm đạt 37 tỷ USD, tăng 123% so với cùng kỳ.

Alphabet đạt doanh thu 109,9 tỷ USD. Riêng Google Cloud mang về doanh thu cao hơn dự báo thị trường khoảng 2 tỷ USD. Meta đạt doanh thu 56,3 tỷ USD và EPS 10,44 USD, song kết quả này bao gồm tác động từ khoản ưu đãi thuế một lần trị giá 8 tỷ USD.

Dù vậy, điều thị trường lo ngại không nằm ở triển vọng tăng trưởng của AI mà ở thời gian hoàn vốn cho làn sóng đầu tư mới. Khi cuộc đua mở rộng trung tâm dữ liệu và giành nguồn cung chip AI ngày càng gay gắt, chi phí khấu hao và chi phí vận hành cũng có thể tăng nhanh hơn.

Xu hướng này cũng lan sang thị trường tiền mã hóa. Gần đây, Bitcoin cho thấy mức tương quan cao hơn với nhóm cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là Nasdaq 100. Phân tích được bài báo dẫn lại cho biết hệ số tương quan giữa Bitcoin và Nasdaq 100 đã tăng lên 0,52 trong năm 2025, và theo một số nhà phân tích, có lúc đã chạm khoảng 0,75 vào đầu năm nay.

Điều đó đồng nghĩa với việc các tuyên bố liên quan đến mở rộng đầu tư AI và định hướng kinh doanh của Big Tech đang tác động trực tiếp đến tâm lý đầu tư đối với tài sản số như Bitcoin và Ethereum.

Về dài hạn, thị trường vẫn kỳ vọng nhu cầu AI và điện toán đám mây tăng lên sẽ thúc đẩy các lĩnh vực liên quan đến tài nguyên tính toán và hạ tầng phi tập trung. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, gánh nặng chi tiêu vốn quá lớn vẫn là yếu tố chi phối diễn biến thị trường.

Tâm điểm chú ý của giới đầu tư hiện chuyển sang kết quả kinh doanh của Apple và dữ liệu chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ. Trong thời gian tới, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục đánh giá liệu cuộc đua đầu tư AI trị giá 650 tỷ USD là động lực tăng trưởng mới hay dấu hiệu của tình trạng đầu tư quá mức.