Bloomberg Intelligence cảnh báo đà suy yếu của Bitcoin so với trái phiếu chính phủ Mỹ có thể gây thêm sức ép lên thị trường tiền số. Ngày 1/11 (giờ địa phương), U.Today dẫn nhận định của Mike McGlone, chiến lược gia hàng hóa cấp cao tại Bloomberg Intelligence, cho rằng Bitcoin đang đứng trước một ngưỡng then chốt khi so sánh với hiệu suất của trái phiếu Mỹ.

Theo McGlone, mốc 80.000 USD là ngưỡng giá cần theo dõi sát. Trên mạng xã hội X, ông cho rằng Bitcoin đang đuối sức tại một điểm xoay quan trọng so với trái phiếu chính phủ Mỹ, và diễn biến này có thể phát đi tín hiệu rộng hơn đối với các nhóm tài sản khác. Nếu Bitcoin tiếp tục ở dưới mốc 80.000 USD, thị trường tiền số có thể đối mặt với áp lực lớn hơn.

Chỉ báo mà McGlone sử dụng là tương quan hiệu suất giữa iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock và iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT). Với mốc cuối năm 2024 quy đổi về 100 điểm, đến ngày 30/10, tỷ lệ IBIT/TLT còn 81 điểm. Điều đó cho thấy trong cùng giai đoạn, ETF Bitcoin đã kém khoảng 19% so với ETF trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài.

Theo McGlone, tỷ lệ này đã không thể quay lại mốc 100 kể từ quý IV/2025. Ông nhấn mạnh IBIT có mức biến động cao gấp khoảng 4 lần TLT nhưng vẫn cho hiệu suất tương đối thấp hơn. Nói cách khác, kể từ cuối năm 2024, nắm giữ trái phiếu dài hạn đang mang lại kết quả tốt hơn Bitcoin xét trên phương diện tương quan hiệu suất.

McGlone cho rằng năm 2024 là cột mốc đáng chú ý, khi Mỹ ra mắt ETF Bitcoin và Tổng thống Donald Trump chuyển sang lập trường ủng hộ tiền mã hóa. Dù vậy, sau giai đoạn này, Bitcoin vẫn không vượt được trái phiếu chính phủ Mỹ về hiệu suất. Theo ông, diễn biến chững lại đó có thể là dấu hiệu cho thấy giai đoạn tăng mạnh của Bitcoin đang dần khép lại.

Ông cũng nhận định trái phiếu chính phủ Mỹ là một trong những thị trường sử dụng đòn bẩy nhiều nhất thế giới. Việc trái phiếu dài hạn vượt hiệu suất của Bitcoin trong gần hai năm qua, theo McGlone, có thể là tín hiệu để thị trường hình dung kịch bản tiếp theo nếu Bitcoin tiếp tục giao dịch dưới mốc 80.000 USD.