Jim Cramer cho rằng đợt điều chỉnh gần đây của nhóm công nghệ trên Phố Wall đang diễn ra theo tâm lý bán đồng loạt theo ngành, thay vì dựa trên khác biệt về kết quả kinh doanh và năng lực cạnh tranh của từng doanh nghiệp. Theo ông, cách giao dịch này khiến cả những công ty có nền tảng tốt cũng bị bán theo, từ đó tạo ra cơ hội mua vào ở các cổ phiếu bị định giá thấp.

Theo CNBC ngày 29/10 (giờ địa phương), Cramer nhận định thị trường đang phản ứng quá mức trước những báo cáo lợi nhuận gây thất vọng của một số doanh nghiệp công nghệ, rồi nhanh chóng mở rộng áp lực bán sang toàn bộ nhóm cùng ngành.

Trong phiên giao dịch này, chứng khoán Mỹ đảo chiều giảm sau ba phiên tăng liên tiếp. Dow Jones và S&P 500 cùng mất 0,4%, còn Nasdaq giảm 1,4%. Theo Cramer, khi mùa công bố kết quả kinh doanh bước vào cao điểm, nhà đầu tư không chỉ bán những công ty có báo cáo kém mà còn xả cả các cổ phiếu cùng ngành, bất chấp sự khác biệt giữa từng doanh nghiệp.

Ông cho biết nguyên tắc của mình là tự tìm hiểu doanh nghiệp thực sự đang làm gì, từ đó tìm cơ hội sinh lời trong những nhịp giảm mang tính lan truyền ngắn hạn. Theo Cramer, hiện tượng một công ty gây thất vọng rồi kéo theo giá cổ phiếu của các đối thủ đi xuống thường sẽ được thị trường điều chỉnh lại theo thời gian.

Nhóm an ninh mạng là ví dụ điển hình. Sau khi Fortinet công bố kết quả quý ngày 28/10 thấp hơn kỳ vọng, cổ phiếu Palo Alto Networks và CrowdStrike cũng chịu tác động. Tuy nhiên, Cramer lưu ý mô hình kinh doanh của hai công ty này khác đáng kể so với Fortinet.

Theo ông, Fortinet nghiêng nhiều về phần cứng, trong khi Palo Alto Networks và CrowdStrike cung cấp nền tảng cùng dịch vụ an ninh mạng rộng hơn. Cramer cũng cho rằng Fortinet đang mất thị phần vào tay hai đối thủ này. Vì vậy, kết quả kinh doanh kém của Fortinet nên được xem là vấn đề riêng của doanh nghiệp, thay vì bị coi là tín hiệu nhu cầu toàn ngành đang suy yếu.

“Những cổ phiếu này không phải để bán, mà là để mua”, Cramer nói, đồng thời nhấn mạnh sự sa sút của Fortinet không phản ánh đà chững lại của thị trường an ninh mạng, mà chủ yếu cho thấy công ty này đang vận hành kém hiệu quả hơn đối thủ.

Xu hướng tương tự cũng xuất hiện ở nhóm phần mềm doanh nghiệp. Sau khi ServiceNow công bố kết quả ngày 28/10 và không đáp ứng kỳ vọng của thị trường, cổ phiếu Workday, Salesforce cùng nhiều doanh nghiệp phần mềm dạng dịch vụ (SaaS) khác đồng loạt đi xuống.

Cramer cho rằng nhà đầu tư cần tách bạch từng mảng hoạt động và vị thế cạnh tranh của mỗi công ty. Theo ông, Workday có thế mạnh ở phần mềm nhân sự và tài chính, còn Salesforce nổi bật ở công cụ quản trị quan hệ khách hàng (CRM) và nền tảng Agentforce. Vì vậy, triển vọng của các doanh nghiệp này không thể bị đánh đồng chỉ dựa trên kết quả của ServiceNow.

Ông đánh giá mức giảm của Workday và Salesforce trong phiên chủ yếu đến từ áp lực bán lan sang từ ServiceNow, hơn là do vấn đề nội tại. Dù các cổ phiếu cùng ngành thường biến động theo cùng xu hướng trong ngắn hạn, sự khác biệt về mô hình kinh doanh và hiệu quả hoạt động vẫn chưa được phản ánh đầy đủ vào giá.

Theo Cramer, làn sóng bán theo tâm lý dây chuyền cũng đang lan sang các nhóm công nghệ khác. Sau khi Alphabet công bố kết quả sau giờ giao dịch ngày 28/10 không đạt kỳ vọng, cổ phiếu Microsoft cũng chịu áp lực giảm, dù doanh nghiệp này ghi nhận kết quả quý tích cực.

Ở nhóm bán dẫn, Cramer cho biết dự báo thận trọng mà Samsung Electronics đưa ra ngày 29/10 cũng gây sức ép lên cổ phiếu Micron. Tuy nhiên, theo ông, tình hình đơn hàng bộ nhớ băng thông cao (HBM) của Micron tích cực hơn đáng kể so với Samsung Electronics, nên việc bán cả hai chỉ vì cùng thuộc một nhóm ngành là không hợp lý.

“Một số cách kết luận như vậy thực sự vô lý”, Cramer nói. Ông cho rằng trong mùa báo cáo, cổ phiếu công nghệ có thể biến động mạnh, nhưng nhà đầu tư vẫn cần nhìn vào kết quả kinh doanh và sức cạnh tranh của từng doanh nghiệp thay vì quy kết cho cả ngành.

Theo Cramer, đây cũng là tiêu chí quan trọng để theo dõi trong giai đoạn điều chỉnh của nhóm công nghệ. Kết quả yếu của một công ty có thể gây áp lực lên các đối thủ trong ngắn hạn, nhưng nếu thị trường bán cả những doanh nghiệp vẫn có triển vọng và kết quả khác biệt, điều đó có thể trở thành cơ hội đầu tư.