Circle muốn Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) công nhận các stablecoin thanh toán đáp ứng yêu cầu pháp lý, trong đó có USDC, là tiền mặt trong một số quy định của thị trường chứng khoán. Động thái này nhằm mở rộng phạm vi sử dụng của USDC trên thị trường tài chính tổ chức.

Theo tuyên bố công bố ngày 28/10 (giờ địa phương), Circle đã gửi ý kiến lên SEC hôm 20/10, đề nghị làm rõ và điều chỉnh quy định ở ba mảng gồm chào bán chứng khoán, quy định về vốn ròng áp dụng với broker-dealer, và tài khoản dự trữ bảo vệ tiền của khách hàng.

Kiến nghị của Circle được đưa ra trong quá trình SEC lấy ý kiến cho dự thảo “Quy định về tài sản tiền số” (Regulation Crypto Assets). Dự thảo này miễn nghĩa vụ đăng ký chứng khoán đối với một số hoạt động phát hành tài sản số, trong đó có phương án huy động tối đa 5 triệu USD trong 4 năm và phương án chào bán tối đa 75 triệu USD mỗi năm.

Theo Circle, các stablecoin thanh toán đáp ứng GENIUS Act cần được công nhận là tiền mặt trong những đợt chào bán nêu trên. Dự thảo hiện cho phép tính stablecoin đủ điều kiện vào tổng giá trị vốn huy động, nhưng Circle muốn SEC làm rõ để doanh nghiệp phát hành có thể sử dụng số stablecoin nhận được theo cách tương tự tiền mặt thông thường.

Công ty cho rằng không nên áp dụng cơ chế khác với chuyển khoản ngân hàng chỉ vì khoản thanh toán được thực hiện bằng token USD trên blockchain. Với các stablecoin có thể quy đổi 1:1 sang USD, Circle đề nghị ghi nhận đúng giá trị danh nghĩa bằng USD của tài sản này.

Circle cũng nhấn mạnh việc stablecoin được dùng làm phương tiện thanh toán không nên khiến token hoặc tổ chức phát hành mặc nhiên phải gánh thêm các nghĩa vụ như với chứng khoán.

Một nội dung trọng tâm khác là quy định về vốn ròng của các broker-dealer tại Phố Wall. Theo hướng dẫn ở cấp chuyên viên SEC, khi tính vốn ròng đối với stablecoin đủ điều kiện nắm giữ trong tài khoản tự doanh, broker-dealer có thể bị khấu trừ 2% giá trị nắm giữ. Điều đó đồng nghĩa nếu nắm giữ 1 tỷ USD stablecoin, phần vốn ròng được công nhận theo quy định sẽ giảm 20 triệu USD.

Circle đề nghị không áp dụng mức khấu trừ 2% này đối với stablecoin thanh toán đáp ứng GENIUS Act. Tuy vậy, công ty cũng lưu ý đây hiện chưa phải quy định chính thức do SEC ban hành, mà chỉ là hướng dẫn không mang tính ràng buộc. Vì vậy, để đưa mức khấu trừ về 0%, SEC sẽ cần có thêm sự công nhận ở cấp quy định, và tác động thực tế còn phụ thuộc vào quy mô stablecoin mà từng broker-dealer nắm giữ.

Ngoài ra, Circle cho rằng SEC cần làm rõ khả năng sử dụng stablecoin thanh toán làm tài sản trong tài khoản dự trữ bảo vệ khách hàng. Theo Rule 15c3-3 hiện hành, broker-dealer phải nắm giữ tiền mặt hoặc chứng khoán đủ điều kiện trong tài khoản dự trữ nhằm bảo vệ tiền của khách hàng.

Circle lập luận rằng GENIUS Act đã thiết lập khuôn khổ cho phát hành stablecoin, dự trữ, hoàn đổi và cơ chế giám sát. Theo công ty, đây là cơ sở để công nhận stablecoin đủ điều kiện như một công cụ thanh toán và thanh toán bù trừ.

Dù vậy, việc đã có khung quản lý đối với tổ chức phát hành không đồng nghĩa stablecoin sẽ tự động được đối xử như tiền mặt trong mọi quy định của thị trường chứng khoán. Quyết định của SEC về việc có ban hành điều chỉnh riêng hay không sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến mức độ mở rộng của USDC và các stablecoin khác trên thị trường tài chính tổ chức.