Cổ phiếu công nghệ Trung Quốc giảm sâu, khiến khoảng 480 tỷ USD vốn hóa thị trường bị thổi bay, trong khi Bitcoin lại tăng 26,6% trong cùng kỳ. Dù vậy, diễn biến này chưa đủ để khẳng định Bitcoin đã hoàn toàn tách khỏi biến động của thị trường chứng khoán.

Theo dữ liệu được CoinSlate dẫn lại ngày 29/10 (giờ địa phương), chỉ số STAR50 - gồm 50 cổ phiếu tiêu biểu trên STAR Market thuộc Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải - đã giảm 39,8% trong giai đoạn từ 9/7 đến 26/10. Ở chiều ngược lại, Bitcoin tăng 26,6% trong cùng thời gian.

Tuy nhiên, Reuters cho biết hệ số tương quan lợi suất theo ngày giữa Bitcoin và Nasdaq 100, tính trên 30 phiên giao dịch của thị trường chứng khoán Mỹ, đến ngày 26/10, đã tăng lên khoảng 0,63, so với mức 0,36 vào ngày 9/7. Điều này cho thấy dù xu hướng chung của cả hai tài sản trong toàn giai đoạn là trái ngược, mức độ đồng biến theo ngày lại đang tăng lên.

Một trong những yếu tố được thị trường theo dõi sát là đòn bẩy tài chính và nguy cơ bán chéo giữa các thị trường. Khi áp lực ký quỹ gia tăng hoặc nhà đầu tư buộc phải bán tài sản để bù đắp thua lỗ ở nơi khác, đà tăng hiện tại của Bitcoin có thể chịu tác động từ các cú sốc bên ngoài.

Vấn đề then chốt là liệu đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ Trung Quốc có kéo theo nhu cầu bổ sung tiền mặt và làn sóng bán giải chấp ở các thị trường khác hay không. Nếu giá cổ phiếu tiếp tục giảm và yêu cầu ký quỹ tăng lên, nhà đầu tư có thể phải bán cả những tài sản đang sinh lời, bao gồm Bitcoin, để tăng thanh khoản.

Trong khi đó, dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay cũng chưa ổn định. Ngày 22/10, nhóm quỹ này bị rút ròng 636 triệu USD, nhưng đến ngày 26/10 lại ghi nhận vào ròng 110 triệu USD.

Diễn biến trên cho thấy Bitcoin vẫn thể hiện sức mạnh tương đối trong ngắn hạn, nhưng chưa thể xem là hoàn toàn miễn nhiễm với rủi ro từ các thị trường tài sản khác. Trong bối cảnh biến động gia tăng, giới đầu tư tiếp tục theo dõi sát áp lực đòn bẩy trên toàn thị trường và nguy cơ bán giải chấp dây chuyền có thể lan sang thị trường tiền số.