SpaceX đã thu xếp khoản nợ 40 tỷ USD để mua GPU phục vụ trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI). Theo Elon Musk, khi việc huy động vốn cho hạ tầng AI ngày càng khó khăn, làn sóng sàng lọc và hợp nhất trong nhóm neo cloud có thể tăng tốc.

Ngày 26/10 (giờ địa phương), Musk viết trên mạng xã hội X rằng SpaceX đã huy động được khoản nợ 40 tỷ USD để mua GPU từ Nvidia và các nhà cung cấp khác. Ông cho biết SpaceX có xếp hạng tín nhiệm ở mức đầu tư, đồng thời sở hữu các nguồn thu đáng kể ngoài mảng trung tâm dữ liệu AI như Internet vệ tinh Starlink và dịch vụ phóng, nhờ đó công ty vẫn tiếp cận được nguồn vốn vay.

Theo Musk, phần lớn số tiền huy động sẽ được dùng để thanh toán các lô GPU dự kiến bàn giao trong quý I và quý II/2027. Ông cũng nói SpaceX có thể trả trước phần lớn khoản nợ và thương vụ này sẽ không ảnh hưởng đáng kể đến kết quả kinh doanh quý IV.

Musk nhận định trong vài tuần gần đây, thị trường tín dụng gần như khép lại với các doanh nghiệp không có nguồn thu đáng kể ngoài hoạt động trung tâm dữ liệu AI. Các công ty neo cloud - nhóm cho thuê hạ tầng tính toán dựa trên GPU cho các nhà phát triển AI - trước đó đã mở rộng thiết bị và trung tâm dữ liệu bằng vốn vay để đón nhu cầu tăng mạnh. Tuy nhiên, khi điều kiện huy động vốn xấu đi, rủi ro bị thâu tóm hoặc buộc phải đóng cửa với các nhà vận hành quy mô nhỏ cũng tăng lên.

Ông dự báo hơn 200 công ty neo cloud sẽ đối mặt một đợt sàng lọc và hợp nhất mạnh. “Một số sẽ trụ lại, nhưng không nhiều”, Musk viết.

Diễn biến này cho thấy khoảng cách giữa các nhà cung cấp đám mây lớn như Amazon Web Services (AWS), Microsoft và Google - những doanh nghiệp có tiềm lực vốn mạnh và nền tảng doanh thu ổn định - với nhóm neo cloud vừa và nhỏ có thể tiếp tục nới rộng. Nếu quy trình thẩm định tín dụng trở nên khắt khe hơn, các doanh nghiệp nhỏ có thể buộc phải đẩy mạnh M&A hoặc hủy kế hoạch mở rộng trung tâm dữ liệu.

Quy mô vốn cần cho hạ tầng AI cũng đang tăng nhanh. Morgan Stanley hồi tháng 6 dự báo chi tiêu vốn của AWS, Microsoft, Google và Meta sẽ đạt 700 tỷ USD trong năm 2026 và vượt 1.000 tỷ USD vào năm 2027. Goldman Sachs ước tính quy mô vay nợ của các công ty này sẽ lên 250 tỷ USD trong năm 2026 và 400 tỷ USD trong năm 2027. Morgan Stanley đồng thời dự báo tổng giá trị phát hành nợ liên quan đến AI trên toàn cầu trong năm nay sẽ vượt 570 tỷ USD.

Việc vay nợ quy mô lớn cũng đang tạo áp lực lên thị trường tín dụng. Reuters cho biết nhà đầu tư hiện yêu cầu mức lợi suất cao hơn đối với trái phiếu doanh nghiệp gắn với hạ tầng AI, do lo ngại doanh thu từ dịch vụ AI có thể không tăng đủ nhanh để bù đắp lượng chi phí khổng lồ đổ vào chất bán dẫn, trung tâm dữ liệu và các hạ tầng liên quan.

Nếu làn sóng sàng lọc trong nhóm neo cloud trở thành hiện thực, nhu cầu chip AI có thể chững lại, qua đó ảnh hưởng đến doanh thu của các nhà cung cấp bán dẫn như Nvidia. Thị trường hạ tầng AI vì thế nhiều khả năng sẽ tái cấu trúc theo hướng tập trung hơn vào các doanh nghiệp có năng lực huy động vốn và nguồn thu ổn định.

Trong bài đăng trên X, Musk viết: “Trong vài tuần qua, thị trường nợ gần như đã đóng lại với mọi công ty không có doanh thu đáng kể ngoài trung tâm dữ liệu AI. SpaceX chốt khoản nợ 40 tỷ USD để mua GPU, nhưng chúng tôi có xếp hạng mức đầu tư và có doanh thu từ Starlink cũng như dịch vụ phóng. Điều đó có nghĩa là hơn 200 neo cloud sẽ trải qua một đợt sàng lọc và hợp nhất. Một số sẽ sống sót, nhưng không nhiều.”