Ethereum vừa ghi nhận lượng rút ròng khỏi các sàn giao dịch tập trung cao nhất trong 4 tháng, qua đó làm giảm nguồn cung có thể bán ngay trên thị trường. Dù vậy, triển vọng giá vẫn chịu sức ép khi các ETF spot Ethereum tiếp tục bị rút vốn.

Ngày 24/10 (giờ địa phương), CryptoSlate dẫn dữ liệu từ công ty phân tích on-chain Santiment cho biết khoảng 169.770 ETH đã được rút ròng khỏi các sàn giao dịch tập trung chỉ trong một ngày. Với thị giá khoảng 2.400 USD mỗi ETH, lượng tài sản này tương đương khoảng 407 triệu USD.

Santiment cũng dẫn lại diễn biến hồi tháng 6, khi khoảng 223.800 ETH được rút ròng khỏi sàn. Sau đó, Ethereum hình thành đáy ngắn hạn rồi nhanh chóng phục hồi. Theo cách nhìn này, việc lượng ETH lưu giữ trên sàn giảm thường được xem là tín hiệu tích cực đối với giá, do nguồn cung sẵn sàng bán bị thu hẹp.

Tuy nhiên, chỉ dựa vào dữ liệu rút coin khỏi sàn để kết luận thị trường đang tích lũy hay tạo đáy là chưa đủ. Số ETH này có thể được chuyển sang ví cá nhân, đưa vào staking hoặc chuyển sang các dịch vụ lưu ký dành cho tổ chức. Dữ liệu on-chain đơn lẻ cũng không đủ để xác định rõ chủ thể nắm giữ và mục đích dịch chuyển.

Ở chiều ngược lại, các ETF spot Ethereum vẫn ghi nhận áp lực rút vốn. Theo Farside Investors, từ ngày 1/10 đến 22/10, tổng giá trị rút ròng lũy kế đã vượt 1 tỷ USD. Trong giai đoạn này, có tới 14 trong tổng số 16 phiên giao dịch ghi nhận rút ròng.

Hai phiên hiếm hoi có dòng tiền vào ròng là ngày 13/10 và 21/10, với giá trị lần lượt 24,8 triệu USD và 14,9 triệu USD. Tuy nhiên, đến ngày 22/10, nhóm ETF spot Ethereum lại ghi nhận rút ròng 110,6 triệu USD. Sang ngày 23/10, theo số liệu sơ bộ khi một số quỹ chưa cập nhật đầy đủ, dòng tiền vào ròng đạt 4,4 triệu USD.

Dữ liệu rút khỏi sàn và dòng vốn ETF phản ánh hai tín hiệu khác nhau của thị trường. Lượng coin rút khỏi sàn cho thấy ETH đang dịch chuyển ra khỏi các địa chỉ thuộc diện theo dõi của sàn giao dịch, trong khi dòng vốn ETF phản ánh dòng tiền ra vào các quỹ đầu tư. Vì vậy, không thể lấy giá trị USD quy đổi từ lượng ETH rút khỏi sàn để so sánh hay bù trừ trực tiếp với mức rút ròng của ETF.

Santiment xem vùng 2.400 USD là mốc giá quan trọng trong ngắn hạn. Theo đơn vị này, nếu Ethereum lấy lại và giữ vững mốc 2.500 USD, khả năng hình thành đáy sẽ được củng cố. Ngược lại, nếu giá giảm xuống dưới 2.330 USD, cách diễn giải tích cực nói trên có thể suy yếu.

Về tổng thể, việc nguồn cung ETH trên sàn giảm chỉ có thể chuyển thành một nhịp phục hồi rõ ràng nếu lực cầu cải thiện. Diễn biến rút ròng khỏi sàn có được duy trì hay không, cùng với khả năng các ETF spot Ethereum quay lại trạng thái hút ròng ổn định, sẽ là những biến số then chốt chi phối xu hướng giá trong thời gian tới.