Thị trường token hóa tài sản thực (RWA) đang chứng kiến sự dịch chuyển rõ rệt của cả dòng vốn lẫn người dùng khỏi Ethereum sang các blockchain khác, trong đó Solana, BNB Chain và một số mạng lưới chi phí thấp nổi lên là nhóm hưởng lợi lớn nhất.

Theo U.Today, trong báo cáo tổng hợp dữ liệu công bố ngày 25/10 (giờ địa phương) về giai đoạn 18-25/10, Solana là blockchain hút vốn mạnh nhất trong mảng quỹ token hóa.

Cụ thể, Solana thu hút 453,5 triệu USD, tương đương 73% tổng dòng vốn đổ vào 10 blockchain hàng đầu. Stellar đứng thứ hai với 124,5 triệu USD. XRP Ledger cũng góp mặt trong top 10 nhưng chỉ ghi nhận 131.000 USD, cho thấy tốc độ thu hút vốn vẫn còn khá khiêm tốn so với các đối thủ trong cùng kỳ.

Xu hướng dịch chuyển này cũng xuất hiện ở mảng cổ phiếu token hóa. Vốn hóa trên Ethereum giảm 26 triệu USD, trong khi dòng tiền rút ra chủ yếu chuyển sang BNB Chain với 135,9 triệu USD và Solana với 55,8 triệu USD. Diễn biến này cho thấy yếu tố then chốt không chỉ nằm ở biến động giá, mà ở khả năng hấp thụ thanh khoản của từng blockchain.

Về tăng trưởng người dùng, Solana tiếp tục dẫn đầu. Trong vòng 7 ngày, mạng lưới này ghi nhận thêm 114.600 địa chỉ người dùng. Nền tảng Backpack cũng tăng 58.500 địa chỉ. Cùng giai đoạn, ở mảng sản phẩm bán lẻ của Binance, bStocks tăng 127,8 triệu USD và xStocks tăng 73,4 triệu USD, chiếm gần 94% mức tăng vốn của toàn phân khúc.

Trên thị trường stablecoin, quy mô phát hành và tốc độ mở rộng tệp người dùng đang đi theo hai hướng khác nhau. Paxos dẫn đầu về dòng vốn, với vốn hóa tăng thêm 249,8 triệu USD, tương đương 65% tổng mức tăng của 10 nhà phát hành lớn nhất. Phần lớn lượng phát hành này được phân phối qua Ark và Solana.

Ở chiều ngược lại, Tether vượt trội về mở rộng người dùng. Nhà phát hành này chiếm 90% số địa chỉ mới trong nhóm 10 tổ chức phát hành hàng đầu, với 1,7 triệu ví mới chỉ trong một tuần. BNB Chain là mạng lưới chủ lực của dòng tăng trưởng này khi ghi nhận thêm 1,3 triệu địa chỉ mới, bỏ xa Tron với 212.000 địa chỉ và Solana với 184.000 địa chỉ.

Dòng vốn tổ chức cũng tiếp tục đổ vào mảng quỹ token hóa. Franklin Templeton tăng thêm 33,9 triệu USD, còn JP Morgan tăng 33,6 triệu USD, đóng góp gần một nửa mức tăng trưởng theo tuần. Xét về số lượng nhà đầu tư mới, quỹ độc lập Spiko nổi bật nhất với 491 địa chỉ tăng thêm.

Báo cáo nhận định dữ liệu theo tuần cho thấy thanh khoản trên thị trường RWA đang vận động theo hai trục chính: các nhà phát hành nắm nguồn cung lớn và các blockchain có chi phí giao dịch thấp. Theo đó, dòng vốn tiếp tục tập trung vào những nhà phát hành quy mô lớn, trong khi người dùng mới có xu hướng chuyển sang các mạng lưới vận hành hiệu quả hơn về chi phí.

Trong bối cảnh đó, cạnh tranh trên thị trường RWA không còn chỉ là cuộc đua về quy mô phát hành. Việc lựa chọn blockchain để đưa tài sản token hóa lên mạng lưới nào, cũng như khả năng thu hút thanh khoản và ví mới của từng nền tảng, đang trở thành biến số quan trọng trong quá trình tái định hình thị trường.