Nền tảng thị trường dự đoán Kalshi đang ghi nhận đà tăng nhanh của hợp đồng vàng theo khung 15 phút. Chỉ sau vài tuần ra mắt, sản phẩm này đã vượt các hợp đồng Ethereum về khối lượng giao dịch và doanh thu phí.

Ngày 7/10, Cointelegraph dẫn dữ liệu cho biết hợp đồng vàng trên Kalshi đạt khối lượng 542 triệu USD trong tháng 9, tương ứng mức phí ước tính khoảng 5 triệu USD. Trong cùng kỳ, hợp đồng Ethereum ghi nhận 318 triệu USD, mang về khoảng 2,6 triệu USD phí. Bitcoin vẫn là thị trường lớn nhất của nền tảng, tạo ra 60,4 triệu USD doanh thu phí.

Kalshi ra mắt hợp đồng vàng từ tháng 8 vừa qua. Với sản phẩm này, nhà giao dịch có thể đặt cược vào khả năng giá vàng tăng hoặc giảm trong từng khoảng 15 phút. Đáng chú ý, chỉ sau một tháng, thị trường vàng đã vượt mảng Ethereum cả về số lượng hợp đồng lẫn phí thu được.

Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh Kalshi đẩy mạnh mảng hàng hóa. Theo công ty, khối lượng giao dịch hàng hóa trong tháng 9 đạt 400 triệu USD, mức cao nhất trong 7 tháng. Con số này cao gấp hơn 4 lần khối lượng của mảng tiền số trong cùng giai đoạn. Kalshi cho rằng xu hướng trên cho thấy nền tảng có thể mở rộng sang các nhóm tài sản mới, đồng thời chứng minh khối lượng giao dịch hàng tháng có thể tăng từ vài chục triệu USD lên vài tỷ USD.

Trong cơ cấu giao dịch của Kalshi, nhóm hợp đồng thời hạn rất ngắn cũng đang tăng tỷ trọng nhanh. Thị trường Bitcoin 15 phút được ra mắt từ tháng 12 năm ngoái và đến tháng 7 đã trở thành nhóm thị trường lớn nhất trên nền tảng, nếu không tính mảng thể thao tổng hợp. Hợp đồng Ethereum 15 phút cũng tăng mạnh, từ 6,1 triệu USD trong tháng 1/2026 lên 233 triệu USD vào tháng 7 và 318 triệu USD trong tháng 9. Tuy nhiên, trong cùng tháng 9, hợp đồng vàng đã đạt 542 triệu USD, qua đó vượt Ethereum.

Cấu trúc phí cũng đang hỗ trợ đà mở rộng của các thị trường ngắn hạn. Theo phân tích gần đây của Ingame, các thị trường tiền số, hàng hóa và tài chính theo khung 15 phút đã tạo ra 20,4 triệu USD phí, chiếm 80% tổng phí ngoài mảng thể thao của Kalshi trong giai đoạn được thống kê. Dù chỉ đóng góp 13% khối lượng giao dịch, nhóm này lại mang về 20% tổng phí.

Ingame cho biết nguyên nhân nằm ở công thức tính phí của Kalshi, vốn thay đổi theo xác suất của từng hợp đồng. Theo đó, các hợp đồng có mức giá cân bằng gần 50-50 thường tạo ra tỷ trọng phí cao hơn so với tỷ trọng khối lượng. Mức phí của nhóm này cũng cao hơn các hợp đồng nghiêng mạnh về kịch bản có xác suất xảy ra cao nhất hoặc các kết quả có xác suất rất thấp.

Vì vậy, việc Kalshi mở rộng các thị trường ngắn hạn không chỉ đơn thuần là bổ sung thêm sản phẩm giao dịch, mà còn kéo theo thay đổi trong cơ cấu doanh thu. Trong bối cảnh mảng hàng hóa đang tăng trưởng nhanh theo xu hướng từng thấy ở tiền số, thị trường hiện theo dõi liệu tỷ trọng của các sản phẩm tài chính ngắn hạn có tiếp tục đi lên hay không.