Bitcoin đang bước vào tháng 10, giai đoạn thường ghi nhận diễn biến tích cực trong quá khứ, qua đó làm dấy lên kỳ vọng về một mùa “Uptober” mới. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng hiệu ứng mùa vụ năm nay khó có thể tự phát huy tác dụng nếu thiếu lực đỡ từ dòng tiền ETF và một môi trường vĩ mô thuận lợi.

Theo U.Today ngày 28/9 (giờ địa phương), trong giai đoạn 2013–2025, Bitcoin có 10 trong 13 lần kết thúc tháng 10 với mức tăng giá, lợi suất bình quân vào khoảng 19%.

Dù vậy, diễn biến của tháng 10 năm ngoái cho thấy thống kê lịch sử không phải lúc nào cũng lặp lại. Đầu tháng 10/2025, Bitcoin giao dịch quanh 119.000 USD và có thời điểm lập đỉnh lịch sử trên 126.000 USD. Khi đó, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã hút khoảng 4,7 tỷ USD chỉ trong nửa đầu tháng, góp phần hỗ trợ đà tăng.

Song xu hướng này không kéo dài. Một làn sóng căng thẳng thương mại Mỹ - Trung mới đã kích hoạt tâm lý né tránh rủi ro, trong khi thị trường tiền mã hóa ghi nhận đợt thanh lý lớn nhất lịch sử vào thời điểm đó. U.Today nhận định đà tăng khi ấy đã bị phá vỡ, khiến Bitcoin chấm dứt tháng 10 trong sắc đỏ lần đầu tiên sau 7 năm tăng liên tiếp. Giá lùi về quanh 105.000 USD, giảm khoảng 4% trong tháng. Chỉ số altcoin diện rộng giảm sâu hơn, còn Ethereum mất khoảng 6-7%.

Bối cảnh bước vào tháng 10 năm nay có phần khác với năm trước. Bitcoin đã tăng khoảng 9% trong tháng 9, sau khi bật mạnh khoảng 25% trong tháng 8, qua đó vượt mốc 87.000 USD - mức cao nhất trong 8 tháng. Dòng vốn vào ETF cũng tăng lên, trong khi hoạt động đóng vị thế bán khống và thanh khoản cải thiện đang thúc đẩy tốc độ phục hồi của thị trường.

Nhóm altcoin cũng khởi động sớm. Solana, XRP, Near, Chainlink và Zcash đều ghi nhận mức tăng đáng kể trong tháng 9, còn Ethereum tiếp tục đi lên sau nhịp phục hồi từ tháng 8. Diễn biến này góp phần củng cố kỳ vọng về một tháng 10 tích cực hơn cho thị trường tiền mã hóa.

Tuy nhiên, việc tâm lý lạc quan đã phần nào được phản ánh vào giá cũng là một rủi ro. U.Today cho rằng cơ hội tăng giá và rủi ro điều chỉnh đang cùng lúc hình thành. Nếu nhu cầu đối với ETF tiếp tục ổn định và môi trường vĩ mô không xấu đi, Bitcoin vẫn còn dư địa đi lên. Ngược lại, nếu giá tăng quá nhanh, thị trường có thể trở nên mong manh hơn trước các nhịp điều chỉnh do đòn bẩy.

Theo U.Today, bài học từ năm ngoái vẫn còn nguyên giá trị: yếu tố mùa vụ có thể hỗ trợ một xu hướng đã hình thành, nhưng không đủ để vô hiệu hóa các cú sốc vĩ mô lớn. Vì vậy, dù tháng 10 năm nay mở đầu trong tâm thế tích cực, điều thị trường quan tâm không chỉ là cái tên “Uptober”, mà là đà tăng đó có thể duy trì được trong bao lâu.