Grayscale đã nộp hồ sơ sửa đổi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) nhằm chuyển quỹ tín thác Litecoin mang mã LTCN thành ETF spot.

Theo CoinPost ngày 14/9 (giờ địa phương), nếu được phê duyệt, sản phẩm sẽ mang tên “Grayscale Litecoin Trust ETF” và dự kiến giao dịch trên sàn NYSE Arca.

Hiện LTCN mới được phát hành theo hình thức chào bán riêng lẻ và giao dịch trên thị trường OTC dưới mã LTCN. Grayscale từng nộp mẫu S-3 tương tự vào tháng 9/2025, nhưng đến nay SEC vẫn chưa tuyên bố có hiệu lực. Vì vậy, quá trình chuyển đổi từ mô hình quỹ tín thác sang ETF vẫn chưa hoàn tất.

Áp lực lớn nhất đến từ quy mô tài sản của quỹ. Do giá Litecoin giảm, giá trị tài sản ròng (NAV) của LTCN đã giảm từ khoảng 175,9 triệu USD vào cuối tháng 6/2025 xuống còn khoảng 82,3 triệu USD vào cuối tháng 6/2026. NAV trên mỗi chứng chỉ quỹ cũng giảm từ khoảng 7,25 USD xuống 3,39 USD.

Không chỉ NAV suy giảm, LTCN còn đang giao dịch dưới giá trị tài sản ròng. Mã này chốt phiên ngày 9/9 ở mức 4,01 USD, thấp hơn NAV khoảng 8%. Do quỹ hiện chưa triển khai chương trình mua lại, cơ chế kinh doanh chênh lệch giá để thu hẹp khoảng cách giữa giá thị trường và giá trị tài sản cơ sở không thể vận hành hiệu quả. Nếu được chuyển đổi sang ETF, mức chiết khấu mang tính cấu trúc này có thể được thu hẹp.

Dù vậy, quy trình niêm yết vẫn chưa ngã ngũ. NYSE Arca đã nộp đề xuất sửa đổi quy tắc 19b-4 lên SEC từ ngày 24/1/2025 để xin phép niêm yết sản phẩm này. Tuy nhiên, sau đó các tiêu chuẩn niêm yết chung mới được áp dụng, khiến tiến trình xem xét theo khung cũ không còn nhiều ý nghĩa. Đến tháng 9/2026, SEC vẫn chưa đưa ra thông báo chính thức. Một nhà phân tích của Bloomberg ước tính xác suất được phê duyệt là 100%, dựa trên tiêu chuẩn niêm yết được thiết lập vào cuối tháng 9/2025.

Trong khi đó, các đối thủ đã đi trước một bước. ETF spot Litecoin mang mã LTCC của Canary Capital đã niêm yết từ ngày 28/10/2025. Trước đó, các ETF spot XRP và Dogecoin đã ra mắt trong tháng 9/2025; ETF spot XRP và Solana cũng đã đi vào hoạt động. ETF spot Dogecoin của Bitwise từng được NYSE Arca chấp thuận niêm yết vào tháng 11/2025, nhưng đã ngừng hoạt động vào tháng 9/2026.

Trong bối cảnh đó, kế hoạch chuyển LTCN sang ETF spot của Grayscale được xem là bước đi đến muộn hơn so với đối thủ. Vì vậy, tâm điểm của hồ sơ lần này không chỉ nằm ở khả năng được SEC phê duyệt, mà còn ở việc mô hình ETF có thể giúp LTCN cải thiện chênh lệch giá và thanh khoản đến đâu. Thị trường cũng đang theo dõi liệu một sản phẩm niêm yết muộn có còn đủ sức hút để thu hút dòng vốn mới hay không.