Token HYPE của Hyperliquid vừa lập mức cao kỷ lục nhờ cơ chế mua lại token bằng phí giao dịch. Tuy nhiên, giới phân tích cảnh báo áp lực cạnh tranh từ Binance có thể ảnh hưởng đến nguồn thu đang hỗ trợ giá token này.

Ngày 14/9 (giờ địa phương), Cointelegraph dẫn lời Alice Liu, Giám đốc nghiên cứu tại CoinMarketCap, cho biết hoạt động buyback là một trong những động lực chính giúp HYPE tăng lên 86 USD, qua đó thiết lập đỉnh lịch sử mới. Hyperliquid hiện vận hành cơ chế tự động mua HYPE trên thị trường bằng nguồn phí giao dịch, với tổng giá trị mua lại đến nay đã vượt 400 triệu USD. Trong 30 ngày gần nhất, giá HYPE tăng 47,5%.

Theo bà Liu, việc khối lượng giao dịch trên mạng lưới tăng không đồng nghĩa giá token sẽ lập tức đi lên. Bà nhấn mạnh cơ chế buyback chỉ bền vững khi hoạt động giao dịch duy trì ở mức đủ lớn và nguồn thu phí tiếp tục được tạo ra.

Yếu tố cần theo dõi hiện nằm ở thị trường hợp đồng vĩnh cửu gắn với tài sản thực (RWA). Bà Liu cho biết trong hai tháng gần đây, khối lượng và thanh khoản của các hợp đồng vĩnh cửu gắn với cổ phiếu, ETF và chỉ số được token hóa đã nhanh chóng dịch chuyển sang Binance. Theo ước tính của bà, Binance hiện nắm khoảng một nửa thị phần ở phân khúc này. Dù vậy, trong mảng DEX, Hyperliquid vẫn được xem là bên dẫn đầu.

Dữ liệu do Binance công bố cũng cho thấy ảnh hưởng ngày càng lớn của thị trường hợp đồng vĩnh cửu gắn với tài chính truyền thống. Trong tháng 7, thị phần của Binance ở mảng hợp đồng vĩnh cửu dựa trên ETF đạt 74%. Sang tháng 8, nếu tính trên toàn bộ nhóm hợp đồng vĩnh cửu liên kết với tài chính truyền thống, tỷ lệ này vào khoảng 59%. Tuy nhiên, phạm vi thống kê này khác với thị trường hợp đồng vĩnh cửu RWA mà bà Liu đề cập, nên không thể so sánh trực tiếp.

Theo tài liệu chính thức của Hyperliquid, một phần phí giao dịch được phân bổ cho quỹ hỗ trợ để tự động mua HYPE, sau đó số token này sẽ bị đốt. Vì vậy, nếu Binance tiếp tục thu hút thêm khối lượng giao dịch ở các sản phẩm liên quan, khả năng duy trì nguồn thu phí và nguồn lực cho hoạt động mua lại của Hyperliquid sẽ trở thành biến số quan trọng đối với giá HYPE trong thời gian tới.