ウィンクルボス兄弟は、Zcash（ZEC）を直接保有する現物ETFの組成に向け、米証券取引委員会（SEC）へ有価証券届出書（S-1）を提出した。Tickerは「WINK」を予定し、Nasdaqでの上場を目指す。

10月6日付のブロックチェーンメディアDecryptoの報道によると、申請した「Winklevoss Zcash ETF」は、投資家がトークンを直接購入・保管しなくても、通常の証券口座を通じてZECの価格に連動した投資成果を得られるよう設計された商品だ。スポンサー手数料は0.25%としている。

ZECの保管は、ウィンクルボス兄弟が設立した暗号資産取引所Geminiが担う。信託が保有するZECはコールドウォレットで管理する方針だ。あわせて、Winklevoss Capital Fundは本件で最大1億ドル相当の持ち分を取得する意向を示したが、届出書では拘束力のない合意だと明記した。

また、ウィンクルボス側が支援するZcash treasury companyのCypherpunk Technologiesは、「Zcashエコシステム・パートナー」として参加する。プロトコル関連の事項や、コイン保有者による投票に関する助言を担うとしている。

今回の申請は、Zcashを対象とした機関投資家向け商品の拡大が続く流れのなかで打ち出された。Zcashは、送信者、受信者、取引金額をzk-SNARKsと呼ばれる暗号技術で秘匿できる点を特徴とするプライバシーコイン。これまで規制上の負担が大きい資産とみなされてきたが、今年に入って機関投資家向けの商品化が相次ぎ、市場での存在感を再び強めている。

実際、Grayscaleは8月にZcash Trustの現物ETFへの転換を進め、その後は口数分割も行った。21Sharesも、欧州初のZcash上場取引型商品（ETP）を投入している。「WINK」が上場すれば、ウィンクルボス兄弟もZcash現物ETFを巡る競争に加わることになる。

一方、申請書ではZECの価格変動の大きさに加え、プライバシーコイン特有の脆弱性にも言及した。とりわけ今年、ZcashのOrchardシールドプールで見つかったセキュリティ上の欠陥に触れ、当時はネットワークがIronwoodアップグレードで問題を修正するまで、ZEC価格が一時約50%下落したと説明している。

もっとも、今回の提出だけで取引が始まるわけではなく、上場には今後SECの承認手続きが必要となる。暗号資産ETFと同様、価格変動の大きい資産に連動する以上、投資損失のリスクは高い。ただ、ZECは過去1年で2000%超上昇しており、市場では今回の申請がプライバシーコインへの機関投資家の需要をさらに押し広げるかどうかに注目が集まっている。