韩国股市成交额快速放大，带动头部券商二季度业绩集体走强。受经纪业务全面回暖带动，Mirae Asset Securities、Korea Investment & Securities、Kiwoom Securities、NH Investment & Securities、Samsung Securities五家券商二季度营业利润合计达到5.8461万亿韩元，突破5.8万亿韩元大关。

据金融投资行业统计，上述五家券商二季度合并口径营业利润合计为5.8461万亿韩元，净利润合计为4.5098万亿韩元，均创单季历史新高。

业绩普遍改善的共同背景，是市场成交显著放量。二季度，韩国股市成交（含ETF）日均成交额达到118.1万亿韩元，较上一季度增长39.8%。股指上行叠加市场波动加剧，推动境内外股票交易相关手续费收入大幅增加。

从单季盈利规模看，Mirae Asset Securities位居首位。该公司二季度实现营业利润2.4899万亿韩元，净利润1.9052万亿韩元，同比分别增长397.5%和369.4%。其净利润已连续两个季度超过1万亿韩元，在证券行业尚属首次。

具体来看，Mirae Asset Securities二季度经纪手续费收入为6256亿韩元，环比增长36%；金融产品销售手续费收入为1310亿韩元，创历史新高。客户资产规模超过784万亿韩元，养老金资产规模超过80万亿韩元。

同期，公司海外子公司税前利润为6091亿韩元，占合并税前利润的24%；交易及其他金融损益为8369亿韩元，环比增长107%。

公司表示，当季业绩受投资资产估值收益带动，其中包括与SpaceX相关的投资。按二季度末口径，Mirae Asset Securities所持SpaceX股权的合并口径估值约为5万亿韩元。

Korea Investment & Securities二季度实现营业利润1.2102万亿韩元，净利润9464亿韩元，同比分别增长92.4%和64.0%。继一季度之后，该公司已连续两个季度营业利润超过1万亿韩元。

从上半年整体情况看，Korea Investment & Securities收入来源更趋多元：委托交易占比41.2%，资产管理占比27.0%，企业金融（IB）占比16.0%，WM占比15.8%。其中，委托交易手续费收入环比增长44.2%；受短期票据、综合投资账户（IMA）及受益凭证销售增长带动，WM手续费收入环比增长106.8%。

Kiwoom Securities二季度实现营业利润7890亿韩元，净利润6806亿韩元，同比分别增长93.2%和119.4%。其中，境内外股票手续费收入为4519亿韩元，同比大增178.3%；公司日均股票成交额达到36.3万亿韩元，同比增长236.1%。

除经纪业务外，Kiwoom Securities其他业务板块也表现强劲。二季度单体口径IB手续费收入为833亿韩元，环比增长56.3%；投资及交易收益为2492亿韩元，环比增长60.1%。自有资金投资（PI）、ETF流动性提供商（LP）及掉期业务等，共同支撑了相关业务表现。

NH Investment & Securities二季度实现营业利润6812亿韩元，净利润4894亿韩元，同比分别增长111.6%和90.5%。

分业务看，NH Investment & Securities经纪手续费净收入为4456亿韩元，其中国内股票手续费收入为3909亿韩元；金融产品销售手续费收入为768亿韩元，IB手续费收入为1083亿韩元，投资收益及相关利息净额为4073亿韩元。

Samsung Securities二季度实现营业利润6758亿韩元，净利润4882亿韩元，同比分别增长119.0%和108.1%。其中，托管手续费收入为4398亿韩元，同比增长171.2%；金融产品销售收入为1154亿韩元，同比增长224.9%；投资收益同比增长41.8%，达到3859亿韩元。

在财富管理业务方面，Samsung Securities客户基础继续扩大。截至6月底，资产规模在30亿韩元以上的客户达到10010名，对应资产规模合计237万亿韩元。IB收入则主要来自结构化金融业务，相关收入为794亿韩元，带动IB收入环比增长26.1%至906亿韩元。

不过，进入三季度后，这一高增长势头能否延续仍存不确定性。7月3日至7日，KOSPI日均成交额回落至26.2774万亿韩元，降至年内较低水平。

Yuanta Securities研究员Do Hyeong Woo表示，考虑到成交额回落等因素，券商业绩可能在二季度见顶，下半年经纪业务收入或低于上半年。