若美国参议院未能推动《Clarity法》取得进展，比特币等主要加密货币可能面临新一轮回调。

据区块链媒体Cointelegraph当地时间3日报道，资产管理公司Bernstein在最新报告中指出，随着美国参议院计划于本周末进入夏季休会，作为数字资产市场结构法案的《Clarity法》，其推进和通过的可能性正在下降。

Bernstein认为，一旦参议院未能在休会前推动法案取得进展，市场很可能迅速作出负面反应。报告将这种短线波动描述为行业层面的“膝跳反应”，并称比特币及主要加密货币价格或进一步承压。

不过，Bernstein并未完全转向悲观。该机构分析师表示，从阶段性走势看，加密市场可能正处于筑底阶段。随着中期选举临近，市场有望在三季度后段至四季度初重新积聚动能。也就是说，即便《Clarity法》推进时间后移，越接近年末，政策预期仍可能重新反映到价格上。

在监管层面，Bernstein预计，如果参议院立法进程停滞，行政监管部门的动作反而可能加快。报告称，美国证券交易委员会（SEC）和美国商品期货交易委员会（CFTC）可能基于“Project Crypto”推出更积极的支持措施，包括就代币分类提供解释性指引、明确DeFi监管规则，以及就部分代币发行提前推出限期豁免或创新例外安排。

报道称，“Project Crypto”由美国SEC主席Paul Atkins于2025年7月首次提出，并在同年9月扩展为SEC与CFTC的联合工作倡议，目标是在国会完成《Clarity法》立法之前，先利用现有监管权限搭建数字资产监管框架。

预测市场也下调了对该法案的通过预期。Polymarket数据显示，《Clarity法》在2026年年底前获得通过的概率目前为31%，较过去一周下降7个百分点，较过去一个月下降9个百分点；相关合约累计押注金额约为370万美元。

政治层面也在讨论折中方案。报道称，白宫相关人士正在审查一项两党伦理替代方案。该方案由共和党参议员Tom Tillis与亚利桑那州民主党参议员Ruben Gallego经过数周谈判后，于7月30日提交，内容包括在联邦公职人员伦理法未获执行的情况下，允许州总检察长对司法部提起诉讼。

《Clarity法》被视为美国首个数字资产监管框架法案。不过，银行业对现行草案持反对意见，认为这可能让加密企业在无需满足与传统金融机构相同监管要求的情况下，提供稳定币收益类服务。

市场已开始计入立法延后的风险。Galaxy Digital于6月26日将《Clarity法》在2026年内完成正式立法的概率下调至50%，并警告称，参议院在8月休会前已缺乏足够时间处理这项市场结构法案。

报道指出，接下来市场关注点或将集中在两条主线上：一是参议院能否在休会前推动《Clarity法》取得实质性进展；二是如果立法继续延后，SEC与CFTC将在“Project Crypto”框架下把监管解释和豁免安排推进到何种程度。