随着监管部门拟下调对Samsung Securities旗舰营业网点的处分等级，公司票据发行资格审批出现转机。相比之下，Meritz Securities受检方调查等因素影响，相关审批进展仍不明朗。

据韩国金融投资行业29日消息，韩国金融委员会已于27日召开临时议题审查小组会议，讨论Samsung Securities旗舰营业网点不当经营行为的处分方案。

消息人士称，韩国金融委员会倾向于将韩国金融监督院此前建议的“营业网点部分停业3个月”，下调为“机构警告”。

虽然“机构警告”仍属机构层面的较重处分，但并不属于会限制短期金融业务许可的处罚类型。根据现行《资本市场法》，只有达到“部分停业”及以上级别的机构处分，才会对短期金融业务许可所要求的社会信用条件产生影响。

业内预计，如无特殊情况，针对Samsung Securities的处分方案有望在31日举行的韩国金融委员会例会上表决通过。考虑到8月例会安排有限，相关票据发行资格议案最快可能于9月9日提交会议审议。

此前，韩国金融监督院在对面向超高净值客户的Samsung Securities旗舰营业网点进行检查时，发现其存在录音资料和证明文件管理不完善、损失补偿等不当经营行为。

韩国金融委员会下属证券期货委员会已于4月8日审议一项附条件方案，即若最终处分结果不足以触发社会信用条件受损的问题，便继续推进相关许可流程。

在此之后，临时议题审查小组次日也曾讨论该许可议案，但因韩国金融监督院随后提交了旗舰营业网点的处分方案，监管部门决定先敲定处分等级，再继续推进审批。

6月至7月期间，韩国金融委员会又多次召开临时议题审查小组会议，对违规事实及处分力度进行复核。据悉，监管层认为相关不当经营行为需要从严处理，但若进一步延伸至限制票据发行业务准入，则有失衡之嫌，因此逐步形成将处分调整为“机构警告”的共识。

与Samsung Securities不同，Meritz Securities的票据发行资格议案至今尚未提交至证券期货委员会。Meritz Securities于去年7月提出申请，此后已完成外部评估委员会审查及现场核查，但审批流程实际上一直处于停滞状态。

其中，Ewha Electric附认股权债券（BW）相关的不公平交易疑云，是当前最大的变量。检方正在调查Meritz Securities是否在2023年Ewha Electric停牌前，利用未公开信息行使BW权利并出售持股。

此外，Meritz Financial Group于2022年11月宣布，为将Meritz Fire Insurance与Meritz Securities纳入全资子公司而推进综合换股。围绕相关员工是否利用未公开信息的问题，检方也在同步调查。

Homeplus事件同样加大了Meritz Financial Group面临的压力。Meritz Financial旗下公司于2024年5月向Homeplus提供约1.3万亿韩元贷款，并以62家门店作为抵押。其中，Meritz Securities持有的优先顺位信托担保重整债权，本息合计约6601亿韩元。

本月，Meritz Securities、Meritz Fire Insurance和Meritz Capital决定再向Homeplus提供2000亿韩元紧急运营资金（DIP）。首尔回生法院已于21日受理Homeplus提出的立即抗告，并撤销此前作出的重整程序废止决定，该决定此前仅维持3天。

业内人士认为，Homeplus风险可能在财务稳健性和内部控制管理层面，进一步加重Meritz Financial旗下公司的定性评估压力。

对于相关进展，Samsung Securities方面表示，目前尚未收到最终处分等级已确定的正式通知，仍需等待韩国金融委员会例会结果。