韩国四大金融控股今年上半年合计净利润突破11万亿韩元。在利息收入保持稳健的基础上，券商、资管和投行业务相关手续费收入增加，带动整体净利润同比增长近10%。

随着非银行业务利润占比持续提升，韩国金融控股之间的竞争焦点也在从传统银行业务逐步转向资本市场业务。

四大金融控股上半年合计净利11.3392万亿韩元，同比增长9.8%

数据显示，KB、Shinhan、Hana、Woori四大金融控股今年上半年归母净利润合计为11.3392万亿韩元。

其中，KB Financial Group实现净利润3.8846万亿韩元，Shinhan Financial Group为3.4427万亿韩元，Hana Financial Group为2.4029万亿韩元，Woori Financial Group为1.6090万亿韩元。相比上年同期合计10.3254万亿韩元，增加1.0138万亿韩元，同比增长9.8%。

从规模来看，KB Financial Group以3.8846万亿韩元位居首位，同比增长13.1%，领先Shinhan Financial Group 4419亿韩元。其业绩增长主要得益于银行利息收入稳定，以及券商、资产管理等资本市场相关手续费收入明显增加。

Shinhan Financial Group上半年净利润同比增长13.3%至3.4427万亿韩元，增速在四大金融控股中居首，但净利润规模仍排名第二。其利息收入和非利息收入同步改善，加上销售及管理费用和信用成本保持稳定，带动整体业绩提升。

Hana Financial Group上半年净利润同比增长4.4%至2.4029万亿韩元，继续位列第三。尽管受到保险损益减少524亿韩元、企业重整相关拨备749亿韩元以及外汇折算损失1098亿韩元等一次性因素影响，但手续费收入同比增长37.7%，在一定程度上对冲了成本压力。

Woori Financial Group上半年净利润同比增长3.7%至1.6090万亿韩元，增幅相对较小。不过，随着Tongyang Life纳入合并报表范围，加上资本市场业务改善，非银行业务利润贡献有所提升。

银行板块净利排名生变，Shinhan Bank居首

与金融控股层面的排名不同，在银行板块，上半年净利润最高的是Shinhan Bank。

Shinhan Bank上半年实现净利润2.4585万亿韩元，同比增长8.5%。KB Kookmin Bank净利润为2.2254万亿韩元，同比增长1.7%；Hana Bank净利润为2.1211万亿韩元，同样增长1.7%，分列其后。

Shinhan Bank通过净息差（NIM）改善和贷款资产规模扩大，带动利息收入增长，同时销售及管理费用与信用成本维持稳定。

KB Kookmin Bank在利息收入保持稳定的同时，财富管理手续费收入有所增加，但净利润增速低于Shinhan Bank。截至6月末，该行韩元贷款余额为385万亿韩元，较上年末增长2%；其中，企业贷款增长3.4%，个人贷款增长0.5%。

Hana Bank尽管受到企业重整相关拨备和汇率上行带来的汇兑损失影响，仍依靠财富管理、退休年金、信托及外汇业务增长，实现净利润提升。上半年，该行手续费收入为6143亿韩元，同比增长22.4%。

Woori Bank则是四大银行中唯一净利润下滑的机构。其上半年净利润为1.3730万亿韩元，同比下降11.9%。

具体来看，Woori Bank利息收入同比增长6.9%至4.1170万亿韩元，但非利息收入同比大幅下滑40.5%至3930亿韩元；信用减值损失同比增加23.6%至6120亿韩元，对业绩形成压力。不过，该行二季度净利润为8420亿韩元，较一季度增长58.6%。

券商业务拉开非银行板块差距

今年四大金融控股业绩最突出的特点，是资本市场业务表现明显回暖。尤其是KB Financial Group和Shinhan Financial Group，旗下券商净利润均实现翻倍增长，对银行业务的依赖有所下降。

KB Financial Group非银行业务利润占集团净利润的比重达到44%，为四大金融控股中最高，其中仅KB Securities的利润贡献就达到21%。

KB Securities上半年实现净利润7963亿韩元，同比增长135%。随着财富管理和Sales & Trading（S&T）等核心业务收入扩大，KB Securities成为KB Financial Group在银行板块净利润相对不占优的情况下，仍能拿下控股净利润第一的关键支撑。

Shinhan Financial Group非银行业务利润占比为35%，较上年同期提高5.3个百分点。其中，券商和资产管理等资本市场业务合计实现净利润6527亿韩元，同比增长126.5%。

分业务看，Shinhan Investment上半年净利润为5777亿韩元，同比增长123.1%；Shinhan Asset Management净利润为536亿韩元，同比增长135.1%。不过，受保险损益下滑影响，Shinhan Life净利润同比减少15.6%。

Hana Financial Group方面，Hana Securities增速最为突出，上半年净利润达2731亿韩元，同比大增155.7%。此外，Hana Card和Hana Capital分别实现净利润1259亿韩元和1045亿韩元，Hana Life净利润为146亿韩元。

Woori Financial Group非银行业务利润贡献度由去年上半年的6.9%升至今年的22.3%，提高15.4个百分点。Tongyang Life并表，以及信用卡、资本和券商业务改善，部分抵消了银行净利润下滑的影响。

单看券商净利润，KB Securities以7963亿韩元居首，Shinhan Investment为5777亿韩元，Hana Securities为2731亿韩元，Woori Investment为247亿韩元。整体来看，今年上半年各家金融控股之间的业绩差距，更多体现在券商、财富管理等非银行业务的盈利能力上。

股东回报力度加大，各家策略出现分化

业绩竞争升温的同时，股东回报力度也在同步加大。四大金融控股均在维持普通股一级资本充足率（CET1）不低于13%的基础上，扩大股份回购及注销和现金分红规模。

截至6月末，KB Financial Group的CET1为13.74%，位居四家之首；其后分别为Woori Financial Group的13.71%、Shinhan Financial Group的13.43%和Hana Financial Group的13.21%。

KB Financial Group预计，今年股东回报总规模将达到3.7万亿韩元。公司计划在下半年追加回购并注销7000亿韩元自家股份，并实施每股1155韩元的季度现金分红。其余超额资本则将结合年度利润、PBR和股息率等指标，继续用于提升股东回报。

Shinhan Financial Group计划全年股东回报规模不低于2.8万亿韩元，其中包括1.4万亿韩元年度现金分红，以及1.4万亿韩元以上的股份回购及注销。其二季度每股分红为740韩元，并将追加回购并注销7000亿韩元自家股份。

Hana Financial Group将股东回报率目标设定在50%以上，并引入与ROE和风险加权资产（RWA）增速挂钩的回报机制。在分红率达到40%之前，公司计划每年将年度分红总额至少提高10%。此外，Hana Financial Group还将在三季度追加回购并注销2500亿韩元自家股份，并实施每股1155韩元的季度分红。

Woori Financial Group在今年6月注销2000亿韩元自家股份后，下半年还将追加回购并注销1500亿韩元。按计划，全年回购及注销规模将达到3500亿韩元，同比增长133.3%。公司同时将季度分红上调10%至每股220韩元，并表示若年末CET1高于13%，将进一步上调股东回报率区间。

在四大金融控股中，Hana Financial Group提出“股东回报率50%以上”以及“年度分红总额每年至少提高10%”等原则，展现出更为积极的中长期回报框架。不过，从今年实际规模来看，预计股东回报总额达到3.7万亿韩元的KB Financial Group仍居首位。

Hana Financial Group CFO Park Jong-moo在电话会议上表示，公司引入了“ROE越改善、股东回报率越高”的框架，目的是让盈利能力提升真正转化为股东回报扩张；在分红率达到40%之前，公司将每年把现金分红总额提高10%以上，并同步推进回购及注销，目标是成为韩国具有代表性的高分红标的。

KB Financial Group CFO Na Sang-rok在电话会议上表示，为持续落实集团股东回报政策，公司将维持适度的资产增长与均衡发展，并通过以RWA为中心的资产再平衡，持续提升资本效率和盈利能力。