数据显示，韩国五大韩元交易所过去一年成交额大幅萎缩，散户资金由加密市场转向股市的迹象愈发明显。

区块链媒体Cointelegraph 7月22日报道称，此次比较采用CoinGecko统计的24小时成交量数据，覆盖Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit和Gopax五家交易所。对比2025年7月与2026年7月各7天的成交量后，若按交易所分别计算，五家平台成交额的简单平均降幅约为77%。

若进一步按照各平台成交占比加权并合并计算，降幅更为明显。统计显示，五家交易所日均成交额已由28.2亿美元降至3.05亿美元，缩水约89%。

与之形成对比的是，韩国股市同期维持强势。根据Yahoo Finance数据，KOSPI近一年累计上涨114.44%。尽管指数在6月高点后有所回落，但加密交易下滑与股市上涨同步出现，进一步强化了市场对散户资金转向股票市场的判断。

在手续费收入下滑的背景下，部分交易所已开始变现所持加密资产。Korbit被指已出售15枚比特币和60枚以太坊，筹集约16亿韩元资金。

也有观点认为，韩国加密市场此轮降温并非仅由价格下跌所致。Tiger Research在4月发布的报告指出，除熊市因素外，重复叙事反复出现、项目表现持续不及预期，长期累积后加剧了投资者疲劳，这也是交易下滑的重要原因之一。

该报告还将KOSPI上涨以及个人投资者可选投资渠道增多，列为交易萎缩的关键背景。报告认为，韩国投资者并非对加密资产本身失去兴趣，而是在收益预期驱动下拥有了更多可替代的投资选择。Tiger Research据此判断，韩国加密货币市场正进入由散户主导转向机构主导的结构性过渡期。

分析同时指出，尽管相关法制化进程尚未完成，韩国银行和金融集团已围绕韩元稳定币、现实世界资产（RWA）代币化，以及投资加密货币交易所等方向持续展开准备，以提前布局新的业务机会。

市场普遍预计，机构资金将成为新的流动性来源，并在一定程度上替代减少的散户参与。但由于机构资金仍处于入场初期，短期内恐难完全填补散户交易收缩留下的缺口。由此，韩国加密市场的关注点也可能从“散户交易能否恢复”，转向“资金流向和参与者结构将如何变化”。

尤其对于高度依赖交易手续费的平台而言，流动性下滑将直接带来经营压力。相较于头部平台，基础更弱的中小交易所或将更快面临收入来源多元化和业务调整的压力。