比特币现货ETF此前连续10个交易日净流出的势头虽已暂时止住，但资金回流的强度仍显不足。

据Cointelegraph当地时间9日报道，比特币现货ETF在连续3个交易日录得超过5亿美元净流入后，于周三再次转为净流出，单日流出规模为8490万美元。

这轮波动发生在6月17日以来的大规模资金外流之后。Farside Investors数据显示，比特币现货ETF曾连续10个交易日出现净流出，累计流出资金达27亿美元。此后虽一度出现资金回流，市场也曾据此判断抛压有所缓和，但仅隔一天便再现净流出，显示资金回流的持续性仍待观察。

Swissblock在X（原Twitter）发文称：“风暴已经过去，本轮熊市中最具压迫性的ETF抛售潮已经结束。”

不过，Swissblock并未因此给出过于乐观的判断。该机构表示，ETF增持虽然是积极信号，但力度并不强，这意味着机构信心尚未完全回归。

也有分析认为，眼下更关键的并非资金流向本身，而是买盘结构是否改善。市场近期普遍将整体需求疲弱视为比特币进一步走强的主要阻力。CryptoQuant分析师IT Tech在本周发布的报告中指出，最近30天累计需求已由一周前的约负50万枚BTC回升至目前约负7.5万枚BTC，显示需求缺口有所收窄。

不过，现货与衍生品市场的表现仍明显分化。IT Tech表示，期货需求已从负29.5万枚BTC小幅转正，但现货需求仍处于负值区间。这意味着，近期比特币反弹主要由衍生品交易者推动，现货买盘依然相对谨慎。

在此背景下，即便ETF资金流短线有所改善，也难以据此认定市场整体买盘基础已经全面修复。尤其是现货ETF长期被视为观察机构风险偏好的重要指标，在连续3个交易日净流入后再度转为净流出，也被市场解读为复苏基础仍不稳固。

整体来看，这一变化既可能意味着ETF抛压已度过高峰，也反映出在现货需求尚未得到确认之前，比特币本轮反弹的持续性仍有待进一步观察。接下来，市场将重点关注比特币现货ETF能否重新形成持续净流入，以及由衍生品主导的反弹是否能够进一步带动现货买盘回升。