国际货币基金组织（IMF）货币与资本市场部主管Tobias Adrian表示，资产代币化究竟会增强还是撕裂金融体系，关键取决于围绕货币形态、市场基础设施和法律框架所作出的政策选择。
据The Block当地时间7月3日报道，Adrian近日在IMF博客撰文指出，随着金融资产和负债被置于共同账本之上，原本分散的执行、清算和结算流程，有望被整合为由软件驱动的“同步处理”机制。与此同时，金融体系中的风险分布也可能发生变化，不再主要集中于传统中介机构的资产负债表，而是更多转向平台、代码以及市场基础设施提供方。
Adrian认为，在代币化经济中，正逐步形成三类主要形态，分别是代币化存款、稳定币和代币化央行准备金。
其中，代币化存款在保留现有银行体系框架的同时，可实现原子结算，并提高流动性管理效率。但他同时提醒，连续结算机制也会推高市场对实时流动性支持的需求。
对于稳定币，Adrian表示，这类工具具备可编程性和全球流通能力，但能否与其他货币保持等值，仍取决于其储备资产质量、市场流动性以及发行方的稳健性。
他还预计，代币化不会让银行消失，而是会重塑银行的功能。以代币化存款为例，其可将支付、客户结算和财务职能整合到共同账本中；而代币化贷款则可将计息和抵押要求嵌入智能合约，从而实现持续性的风险监测。
Adrian补充称，对新兴市场和发展中国家而言，代币化有望降低跨境支付成本，并提升金融服务可及性。不过，如果私人发行的全球稳定币使用范围持续扩大，资本流动和货币替代也可能因此进一步加快。
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Chi-gyu Hwang
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