Michael Saylor再次释放出Strategy或将继续买入比特币的信号。

据区块链媒体U.Today报道，Michael Saylor于21日（当地时间）发布了一张公司比特币持仓追踪图，并写道将一如往常“继续加仓一点”。

不过，市场眼下更关注的并非这一表态本身，而是Strategy后续的融资能力。近期，STRC持续承压。该产品为面值100美元、年化股息率11.5%的浮动利率永久优先股，价格一度跌破89美元。

在这一情况下，Strategy的融资成本进一步上升。报道指出，若维持现状，公司年度股息支出或增加约5300万美元。

这也使得Strategy能否立即启动新一轮比特币增持，受到更多关注。尤其是STRC一直被视为公司购买比特币的重要融资渠道，而市场消息称，这一融资自6月起已处于暂停状态。

与此同时，市场也认为Strategy通过增发MSTR普通股融资的空间较为有限。目前，公司净资产价值倍数mNAV约为1。按照Strategy自身的股权发行指引，这一区间通常被解读为并不适合继续增发普通股。

因此，部分市场人士开始质疑Michael Saylor此次“增持暗示”能否真正落地。加密货币评论人士Byzantine General表示，在mNAV为1、MSTR难以继续增发、STRC又跌破面值（100美元）并导致融资功能受限的情况下，若再动用现金储备将是非常鲁莽的做法。

围绕STRC的争议也在影响市场情绪。有分析人士认为，为了恢复STRC投资者信心，市场已出现Michael Saylor可能通过出售比特币回笼现金的猜测，并对比特币价格形成拖累。

对于产品本身的质疑也已被公开提出。彭博高级ETF分析师Eric Balchunas将STRC称为“持续的麻烦”，并认为Strategy应彻底放弃这类融资工具。

尽管如此，Michael Saylor此次并未流露出放弃继续买入比特币的态度。只是，在STRC大幅走弱、股息成本上升以及普通股增发受限等因素叠加之下，相比是否继续增持，市场现在更关心的是，Strategy接下来将通过何种融资结构筹集资金。