JPMorgan认为，中国AI市场的竞争重心正从模型性能转向可量化的业务价值，行业格局也在摆脱“百模大战”式的分散竞争，加速向少数头部厂商集中。

据香港《南华早报》6月14日报道，JPMorgan中国股票研究负责人Alex Yao表示，中国AI市场正在快速重组，未来主导行业的将是少数具备全球竞争力的领先企业。

在他看来，谁能将面向消费者的AI能力沉淀为稳定的企业级基础设施，谁就更有可能在商业化上抢占先机。中国科技公司围绕AI变现的竞争，也正从单纯追求技术指标，转向提供“可衡量的业务价值”。

Alex Yao进一步指出，即便中国AI模型在部分性能指标上仍略逊于美国顶级模型，这也未必会成为影响中国市场商业化进程的关键因素。一方面，中国市场本就难以接入美国模型；另一方面，市场对实用性和落地效果的重视程度正在上升。

他表示，“不需要爱因斯坦级别的智能模型”，只要具备“优秀硕士毕业生水平”的能力，就足以在实际工作场景中落地应用。

对于“中国消费者不愿为软件付费”的说法，Alex Yao认为这一判断可能被夸大。用户是否愿意买单，更多取决于产品能否提供清晰、可验证的价值，而不只是价格本身。

从商业化路径看，中国AI应用的变现方式正在加快落地。ByteDance已于5月初为AI应用Doubao上线订阅服务，月费为68元至500元。Alibaba与Tencent虽然尚未推出面向消费者的订阅收费方案，但正加快将AI能力融入各自的软件生态。

其中，Alibaba已将Qwen AI生态向KFC、Luckin Coffee等合作伙伴开放；Tencent则正推动WeChat与智能手机AI Agent生态的对接。对于大型消费互联网平台而言，AI正被视为拓展电商、电子游戏等高附加值业务领域的重要抓手。

不过，JPMorgan判断，更大的收入机会仍在企业级市场。Alex Yao援引JPMorgan测算称，全球企业级AI市场空间约为消费级AI的4倍。在当前相对清晰的变现方向中，AI辅助软件开发被视为最关键的赛道之一。

在这一领域，除Alibaba、ByteDance等大型科技公司外，Zhipu AI等AI初创企业也在积极布局。报道称，Zhipu AI已于去年9月推出“GLM Coding Plan”，并将其定位为Anthropic Claude的低成本替代方案。

Alex Yao表示，尽管短期盈利前景可能仍不明朗，但AI商业收入增长的方向已经愈发清晰。