中国多家头部科技企业与国资背景投资机构共同设立了一只规模39.1亿元人民币的半导体长期基金。在美国持续收紧技术出口限制的背景下，市场普遍将此举视为中国加大对半导体等关键技术领域长期资金支持的最新动作。

据香港《南华早报》9日报道，这只名为“Changzhi Hanhai Private Investment Fund”的新基金近日已在上海市浦东新区完成注册，定位为服务半导体等硬科技领域研发和产业化的“耐心资本”。

所谓“耐心资本”，通常是指面向回报周期较长的前沿技术产业，提供长期、稳定支持的资金。报道称，近期中国监管层持续推动金融机构培育此类资本，以更好支撑长期研发投入和技术成果转化。

从出资结构看，这只基金由民营科技企业和国资背景机构共同参与。最大出资方为中国DRAM厂商CXMT（ChangXin Memory Technologies）旗下子公司Changxin Xinju Equity Investment Anhui，出资比例为30%；广东省信托机构Dongguan Trust出资29.4%；由上海国资支持的SSCI Leading Fund出资20%。

此外，Alibaba投资体系下的Hangzhou Haowei Enterprise Management出资10.2%，中国半导体设备企业AMEC出资7.7%。

业内普遍认为，这只基金的设立反映出中国半导体投资逻辑正在发生变化。随着美国对先进半导体及相关设备的出口限制不断趋严，中国正尝试通过引入更长期的资本，支持本土技术研发、产业链补强以及关键环节的自主能力建设。

与此同时，中国半导体产业标志性政策资金——国家集成电路产业投资基金（Big Fund）近期也在调整投资策略。监管披露信息显示，Big Fund今年以来已通过部分出售硅片企业National Silicon Industry Group（NSIG）以及晶圆代工厂SMIC等成熟企业股权，累计回笼资金至少100亿元人民币。

在此次参投方中，CXMT受到市场高度关注。作为中国代表性的DRAM制造商，CXMT近年来持续推进产能扩张和技术研发，并于上月获上海证券交易所批准，推进295亿元人民币IPO。若顺利完成上市，CXMT有望成为今年中国内地规模最大的IPO之一。

报道称，Alibaba也被视为CXMT的早期投资方之一。目前，Alibaba Cloud与Alibaba China Network Technology合计持有CXMT 4.97%的股份。此次参与新基金出资，也被市场解读为其继续长期布局中国关键半导体供应链和战略技术投资的一部分。

不过，截至目前，CXMT、Alibaba、AMEC等相关公司均未就该基金作出官方回应。

市场人士认为，这只基金的落地显示，中国半导体产业的资金配置重点正从追求短期回报，逐步转向长期研发能力建设。尤其是在部分国家主导资金进入回收阶段之际，民营企业与国资联合设立新的投资工具，也被视为中国半导体投资生态正在加快重塑。