比特币现货ETF在5月录得23亿美元净流出，创下2026年以来最大单月资金外流。随着6月临近，机构资金撤出、鲸鱼减持以及长期持有者仓位回落同步出现，市场对比特币短期下行压力的担忧升温。BeInCrypto于29日（当地时间）报道了上述情况。

从资金流向看，5月的净流出已逆转3月和4月连续净流入的态势。数据显示，3月净流入为13.2亿美元，4月进一步增至19.7亿美元，而5月则转为净流出23亿美元。这不仅是2026年迄今最大的单月流出规模，也创下自2025年11月以来新高。尽管比特币5月跌幅仅为3.69%，但流出规模已约为2月2.06亿美元的10倍，累计净流入也由4月的580.9亿美元降至557.9亿美元。

这一表现也与比特币历年6月的季节性走势并不一致。过去12年中，比特币6月的中位数回报率为2.58%，仅有5次录得下跌。

技术面上，比特币走势同样承压。自1月13日高点回落38.63%后，比特币自2月6日起在3日级别K线中维持上升通道运行。通常情况下，急跌后形成的上升通道更常被视为下跌趋势中的整理形态，而非明确的转强信号。5月初，比特币一度尝试突破通道上沿，但在遇阻后再次回落。

目前，比特币已跌破20周期和50周期EMA。与此同时，在3日级别K线中，100周期与200周期EMA的交叉风险也在上升。若买盘无法稳住当前价位，通道下沿或将成为下一道关键考验。

链上数据也释放出类似信号。根据Glassnode数据，持有1000枚以上BTC的比特币鲸鱼地址数量已从5月22日的1285个降至5月28日的1279个。这意味着在约一周时间内，约有6000枚BTC流向市场，按当前价格计算规模约为4.4亿美元。与此同时，反映持有155天以上地址净买卖变化的长期持有者净头寸变化，也从5月24日的42301 BTC降至5月28日的39049 BTC，降幅为7.69%。

Benjamin Cowen则认为，比特币本轮周期的底部或仍未形成。他提出，2026年仍可能出现新的低点，并将10月视为基准情景下的重要时间窗口。

接下来，73869美元将成为6月行情的关键价位。若比特币在3日级别K线收盘重新站上这一水平，当前弱势格局有望缓解，随后或再次上探77877美元，并进一步挑战82785美元。反之，若始终无法收复73869美元，上升通道下沿70342美元将被视为下一关键支撑；一旦该位置失守，价格或进一步下探68348美元，并指向63886美元和59424美元。

在机构资金流出、大户减持和长期持有者仓位回落的背景下，比特币6月走势将很大程度上取决于上述关键价位能否守稳。