比特币回落至7.3万美元附近，短线卖压明显抬升。

Cointelegraph当地时间5月28日报道称，这轮回调主要受到现货需求降温以及衍生品市场多头拥挤的共同影响，市场对于比特币进一步回落至6万至7万美元区间的讨论再度升温。

从链上数据看，市场“派发”信号正在增强。分析机构CryptoQuant指出，比特币一度跌至7.25万美元，背后主要是现货买盘走弱与衍生品多头仓位偏高。其间，Coinbase溢价指数较近3个月均值偏离达-1083%，溢价差扩大至-94.95美元。该指标转负，意味着美国市场相对海外市场出现明显折价，反映出美国投资者卖压上升，这种情况更常见于大规模派发阶段，而非普通回调。

Binance的抛压也在同步加大。过去7天，Binance比特币净流入均值为1496枚，较近3个月均值高出528%。

衍生品市场信号同样偏空。在比特币跌破7.5万美元前，Binance资金费率一度较近3个月均值高出781%。同一天，加密货币全市场清算规模达到9.35亿美元，整体加密货币总市值蒸发410亿美元。

与此同时，中大型持仓地址的动向也受到关注。持有100枚至1万枚比特币的地址，比特币流出量升至64.8万枚，创下2月初以来新高。这一区间通常被视为观察市场方向变化的重要指标。

不过，这轮调整与2024年10月及2025年2月的急跌并不完全相同。彼时，长期持有者在价格转弱时减持意愿更强；而在本轮下跌中，持有时间更长的比特币并未以同样速度流入市场。目前，长期持有者持有的比特币占流通供应量的84.3%，与比特币在2025年第三季度于10.5万至12.6万美元区间交易时的水平相当。

现货市场活跃度也在快速降温。市场分析师Darkfost指出，Binance现货成交额已从2025年10月的1986亿美元降至近期的364亿美元，降幅达81%。比特币月度现货成交额也从2月约840亿美元，在最近3个月减少约500亿美元。成交参与度下降意味着实际换手放缓，短期内也可能在一定程度上缓解即时抛压。

止损压力则在同步减弱。5月26日，比特币已实现亏损的30日移动均值降至1285万美元，较2月19日的5600万美元大幅回落。这表明在7.5万美元附近，因亏损而卖出的参与者明显减少，市场恐慌性抛售强度较此前有所下降。

整体来看，当前市场正处于短期派发压力上升、卖压抬升与长期持有者继续锁仓并存的阶段。比特币后续仍存在进一步回落至6万至7万美元区间的可能，但长期资金的支撑力度，仍将是决定本轮调整幅度与速度的关键变量。