美国4月个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨3.8%，升至2023年5月以来最高水平，显示通胀压力依然处于高位。

区块链媒体BeInCrypto 5月28日（当地时间）报道，数据发布后，比特币（BTC）一度回落至7.33万美元附近，市场情绪随之转弱。

从数据表现看，4月PCE同比涨幅与市场预期一致，但与美联储2%的通胀目标仍有明显距离。剔除食品和能源后的核心PCE同比上涨3.3%，同样符合预期，并创下2023年10月以来新高。

按环比计算，4月核心PCE上涨0.2%，低于市场预期的0.3%。不过，在同比口径下，通胀粘性仍然明显，市场也因此更倾向于押注美联储将在更长时间内维持高利率。

同日公布的其他美国经济数据表现不一。4月个人收入环比持平，低于市场预期的增长0.4%；个人消费支出环比增长0.5%。截至5月23日当周，美国初请失业金人数为21.5万，高于预期的21.1万；美国一季度GDP增速则被下修至1.6%。

对加密资产市场而言，相较于单一通胀数据，投资者更关注利率路径变化。数据公布后，比特币24小时下跌2.89%，报约7.3404万美元，总市值约1.47万亿美元。此次回调走势，也与此前美联储理事 Christopher Waller 发表偏鹰派言论后市场的反应相似。

利率预期的变化进一步加大了市场压力。CME FedWatch工具显示，美联储6月17日维持基准利率区间不变的概率为98.9%，降息25个基点的概率仅为1.1%。过去几周，市场已逐步计入“高利率维持更久”的情景，而此次PCE数据再次强化了这一判断。

市场分析机构 The Kobeissi Letter 表示，这组数据不利于市场对美联储政策转向宽松的期待。该机构指出，4月PCE通胀升至3.8%，为2023年5月以来最高水平；核心PCE升至3.3%，为2023年10月以来最高，美联储重点关注的核心通胀指标几乎仍是目标水平的两倍。

Allianz 首席经济顾问 Mohamed El-Erian 则更关注整组数据释放出的综合信号。他表示，本次公布的美国经济数据总体与市场预期大致一致，未必会明显改变当前市场的基准情景和资产定价。

在这一背景下，市场普遍预计，今年剩余时间内的降息空间可能有限。近期，美债收益率上行、美元走强，正同步压制比特币和黄金等资产的需求。对于比特币这类非生息资产而言，高利率维持时间越长，估值压力往往越大。

接下来，市场将重点关注新一轮就业数据以及5月消费者物价指数（CPI）。美联储下半年的利率路径，仍可能随着后续通胀和就业数据的变化而调整。4月PCE究竟意味着通胀见顶，还是再次印证通胀顽固，仍有待后续数据进一步验证。

从已公布的细项数据看，美国4月PCE物价指数环比上涨0.4%，低于市场预期的0.5%；同比上涨3.8%，与预期一致。同期，截至5月23日当周的初请失业金人数为21.5万，美国一季度GDP增速为1.6%，亦均低于市场此前预期。